जून में कठिन कदम से बचने के लिए ऑफ-साइकिल दर में बढ़ोतरी: मौद्रिक नीति समिति के मिनट आरबीआई कार्रवाई के पीछे तर्क बताते हैं

शशांक दीदमिश द्वारा

बुधवार को जारी रेट-सेटिंग पैनल के मिनटों के अनुसार, एक साथ कई तूफानों ने मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) को 4 मई को रेपो दर में 40 आधार अंकों की ऑफ-साइकिल बढ़ोतरी के लिए प्रेरित किया। “जैसा कि कई तूफान एक साथ आते हैं, हमारी मौद्रिक नीति प्रतिक्रिया को जहाज को स्थिर करने के लिए एक महत्वपूर्ण कदम के रूप में देखा जाना चाहिए। भारतीय और साथ ही वैश्विक साक्ष्य स्पष्ट रूप से दिखाते हैं कि उच्च मुद्रास्फीति दृढ़ता बचत, निवेश, प्रतिस्पर्धा और विकास को नुकसान पहुंचाती है, “मिनट्स ने भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के गवर्नर शक्तिकांत दास के हवाले से कहा।

दास ने बढ़ती वैश्विक वस्तुओं और खाद्य कीमतों, बिजली शुल्कों और यूक्रेन पर रूसी आक्रमण को प्रमुख कारकों के रूप में सूचीबद्ध किया जो मुद्रास्फीति और प्रभावित विकास का कारण बने। इन कारकों का प्रभाव अपेक्षा से अधिक लंबे समय तक रहने की संभावना है। “इसलिए, एक ऑफ-साइकिल नीति बैठक के माध्यम से कार्य करना आवश्यक हो जाता है। जून एमपीसी तक एक महीने तक इंतजार करने का मतलब होगा कि युद्ध से संबंधित मुद्रास्फीति के दबाव के दौरान इतना समय गंवाना। इसके अलावा, जून एमपीसी में इसे और अधिक मजबूत कार्रवाई की आवश्यकता हो सकती है जो परिहार्य है, ”दास ने कहा।

आरबीआई के डिप्टी गवर्नर और एमपीसी के सदस्य माइकल देवव्रत पात्रा ने 2 मई और 4 मई को हुई बैठक में कहा कि इस माहौल में, एक मापा दृष्टिकोण और एक शांत दिमाग की जरूरत है। पात्रा ने कहा, “हाल के आने वाले आंकड़ों से पता चलता है कि आयातित खाद्य और ईंधन मुद्रास्फीति को छोड़कर भारत के मैक्रो-फंडामेंटल अभी भी बरकरार हैं और रिकवरी के साथ तालमेल बिठा रहे हैं।”

मिनट्स ने प्रोफेसर जयंत आर वर्मा का हवाला देते हुए कहा कि चूंकि भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए विकास का झटका अपेक्षा से कम गंभीर है और अनुमान बताते हैं कि अर्थव्यवस्था भू-राजनीतिक तनाव और चीनी लॉकडाउन के साथ यथोचित रूप से मुकाबला कर रही है, इसलिए इसे फ्रंट-लोड करना आवश्यक हो गया है। दर कार्रवाई। वर्मा के अनुसार, अप्रैल के बाद से मुद्रास्फीति के जोखिम परिमाण और दृढ़ता के संदर्भ में तेज हो गए हैं।

मुझे ऐसा प्रतीत होता है कि दर वृद्धि के 100 से अधिक आधार बिंदुओं को बहुत जल्द लागू करने की आवश्यकता है। इसलिए मेरी प्राथमिकता इस बैठक में रेपो दर में 50 आधार अंक की वृद्धि करने की है। “इसके अलावा, करने के लिए बहुत कुछ है क्योंकि एमपीसी (ए) ने 2020 और 2021 की शुरुआत में महामारी की ऊंचाई पर आर्थिक सुधार को प्राथमिकता दी, और (बी) बहुत लंबे समय तक आगे के मार्गदर्शन को जारी रखते हुए सामान्यीकरण में देरी की। महामारी समाप्त होने के बाद। ”

वर्मा ने कहा कि केवल 40-बीपीएस की वृद्धि के कारण उनके लिए स्पष्ट नहीं थे क्योंकि 50 बीपीएस से नीचे की वृद्धि को 25 बीपीएस के गुणकों में स्थानांतरित करने की सादगी और स्पष्टता से किसी भी मनोवैज्ञानिक लाभ से अधिक था। उन्होंने कहा, “इसके अलावा, अब 10 बीपीएस की बढ़ोतरी को कम करने के लिए किसी बिंदु पर अतिरिक्त 10-बीपीएस की बढ़ोतरी की आवश्यकता होगी (और शायद जल्द ही बाद में),” उन्होंने कहा।

एमपीसी के सभी छह सदस्यों ने रेपो दर को 40 आधार अंकों से बढ़ाकर 4.4% करने के लिए मतदान किया, अगस्त, 2018 के बाद पहली वृद्धि। विकास का समर्थन करते हुए, आगे बढ़ने का लक्ष्य। एमपीसी की अगली बैठक 6 से 8 जून को होनी है।