फेड रेट में बढ़ोतरी का भारत पर सीमित प्रभाव पड़ सकता है: अर्थशास्त्री

मौद्रिक नीति वैश्विक कारकों के बजाय घरेलू समष्टि-आर्थिक स्थितियों से जुड़ी रहेगी। हालांकि, फेड और कुछ अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा तरलता कड़े करने के उपाय आरबीआई को अप्रैल में अपनी अगली नीति बैठक में कम नरम स्वर अपनाने के लिए मजबूर कर सकते हैं, जबकि विकास का समर्थन करने के लिए अपने उदार रुख को जारी रखते हुए, उन्होंने कहा।

अर्थशास्त्रियों ने एफई को बताया कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व के तीन साल में पहली बार ब्याज दर बढ़ाने के फैसले का भारत पर केवल सीमित स्पिलओवर प्रभाव होगा, क्योंकि बाजारों में ज्यादातर कीमत होती है।

मौद्रिक नीति वैश्विक कारकों के बजाय घरेलू समष्टि-आर्थिक स्थितियों से जुड़ी रहेगी। हालांकि, फेड और कुछ अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा तरलता को मजबूत करने के उपाय भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) को अप्रैल में अपनी अगली नीति बैठक में कम उदासीन स्वर अपनाने के लिए मजबूर कर सकते हैं, जबकि विकास का समर्थन करने के लिए अपने उदार रुख को जारी रखते हुए, वे कहा।

इसके अलावा, मजबूत मैक्रो-इकनॉमिक फंडामेंटल को देखते हुए, भारत किसी भी बाहरी झटके को झेलने के लिए तैयार है। उन्होंने कहा कि आरबीआई और सरकार के पास भी अतिरिक्त स्पिलओवर को कम करने के लिए आवश्यक उपकरण हैं। दरअसल, गुरुवार को शेयर बाजारों ने फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी में छूट दी थी। सेंसेक्स 1.8% की तेजी के साथ 57,864 अंक पर पहुंच गया।

एक्सिस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री सौगत भट्टाचार्य ने कहा, “वैश्विक नीति के कड़े होने की आशंका को देखते हुए, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई), स्पिलओवर के लिए मुख्य चैनल, पिछले कुछ महीनों में भारतीय इक्विटी और ऋण बाजारों से बाहर निकल चुके हैं। अक्टूबर 2021 से $19 बिलियन का बहिर्वाह। उन्होंने कहा कि शेष होल्डिंग अधिक लंबी अवधि के निवेशकों की होने की संभावना है, जो अपने पोर्टफोलियो को बेचने के लिए कम इच्छुक हो सकते हैं, उन्होंने कहा।

ICRA की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा कि मौद्रिक नीति समिति (MPC) के पूर्वानुमानों के अंतिम सेट के सापेक्ष घरेलू मुद्रास्फीति और विकास के लिए नकारात्मक जोखिम हैं, जो मौद्रिक नीति निर्णय लेने को जटिल बनाते हैं। उसने वित्त वर्ष 2013 में दो रेपो बढ़ोतरी के साथ “उथले दर वृद्धि चक्र” की उम्मीद की, फेड डॉट प्लॉट द्वारा बताए गए सात दरों में बढ़ोतरी के सापेक्ष मामूली।

उन्होंने कहा, “भले ही, रेपो दर में वृद्धि से पहले जी-सेक यील्ड में वृद्धि होगी, जो वैश्विक ब्याज दरों में रुझान को दर्शाता है।”

बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा कि फेड का नवीनतम निर्णय एक पूर्व निष्कर्ष था; इसलिए तत्काल प्रभाव मौन हो जाएगा। “लेकिन हां, हम फेड रेट में बढ़ोतरी को नजरअंदाज नहीं कर सकते क्योंकि इसका मतलब होगा कि एफपीआई प्रवाह प्रभावित होगा, जो आम तौर पर मुद्रा को प्रभावित करता है, और इसलिए आरबीआई द्वारा बारीकी से निगरानी की जाएगी।” इसके अलावा, दर वृद्धि का मतलब है कि पश्चिम में विकास के रुझान अच्छे हैं, जिसका अर्थ है कि वस्तुओं की उच्च मांग। बदले में, इसका अर्थ है उच्च मुद्रास्फीति, जो अंततः ईंधन और सब्सिडी पर उत्पाद शुल्क दरों पर सरकार के निर्णयों को प्रभावित कर सकती है।

यस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री इंद्रनील पान ने कहा कि आरबीआई, अप्रैल की बैठक में, संभवतः अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को संशोधित करेगा, लेकिन “समय का पालन करना और नीतिगत दरों में वृद्धि करना जारी रखेगा ताकि विकास को एक मजबूत पकड़ बनाने की अनुमति मिल सके”।

पान ने कहा कि यूक्रेन संकट से भारत के लिए बड़ा जोखिम मुद्रास्फीति में वृद्धि के बजाय विकास में गिरावट है। “ऐसा इसलिए है क्योंकि इस समय भारत में व्यापार चक्र की स्थिति वैसे भी कमजोर है, क्योंकि यह महामारी से प्रभावित होने से बाहर निकलता है। संरचनात्मक रूप से अर्थव्यवस्था पूर्व-महामारी भी कमजोर थी और कुछ संरचनात्मक अड़चनें शायद महामारी के दौरान खराब हो गई हैं – उदाहरण के लिए असमानता के मुद्दे और विकास पर इसका प्रभाव, ”पान ने कहा। मुद्रास्फीति की पीड़ा को कम करने के लिए आरबीआई राजकोषीय नीतियों के लिए तत्पर रहेगा।