राज्यों द्वारा बाजार से उधारी जीएसटी सहायता, खर्च पर अंकुश पर साल दर साल 12% घटती है

कुछ राज्यों में चल रही दूसरी लहर और बढ़ते कोविड मामलों के परिणामस्वरूप स्थानीय तालाबंदी हुई है जिससे राज्यों का राजस्व प्रभावित हुआ है। इसके परिणामस्वरूप राज्य सरकारों ने गैर-आवश्यक या विकासात्मक व्यय में कटौती की है।

मनीष एम सुवर्ण द्वारा

चालू वित्त वर्ष में अब तक राज्य विकास ऋण (एसडीएल) के माध्यम से राज्यों द्वारा जुटाई गई धनराशि – 24 अगस्त को आयोजित नवीनतम नीलामी तक – कम व्यय के कारण, उधार कैलेंडर में इंगित राशि के मुकाबले 15% कम थी। राज्यों द्वारा किया गया और केंद्र सरकार द्वारा माल और सेवा कर मुआवजा जारी किया गया।

इस अवधि के दौरान एसडीएल जारी करने में भी साल दर साल 12% की गिरावट देखी गई।

उपरोक्त अवधि में 23 राज्यों और एक केंद्र शासित प्रदेश ने एसडीएल के माध्यम से 2.38 लाख करोड़ रुपये जुटाए हैं, जबकि कैलेंडर में दिखाया गया 2.80 लाख करोड़ रुपये है।

FY22 में, कर्नाटक, हिमाचल प्रदेश, झारखंड, ओडिशा और त्रिपुरा जैसे राज्यों ने अभी तक धन जुटाने के लिए बाजार का दोहन नहीं किया है। तेलंगाना, आंध्र प्रदेश, जम्मू और कश्मीर, तमिलनाडु, हरियाणा, राजस्थान, मणिपुर और नागालैंड ने सांकेतिक कैलेंडर से अधिक उठाया।

कुछ राज्यों में चल रही दूसरी लहर और बढ़ते कोविड मामलों के परिणामस्वरूप स्थानीय तालाबंदी हुई है जिससे राज्यों का राजस्व प्रभावित हुआ है। इसके परिणामस्वरूप राज्य सरकारों ने गैर-आवश्यक या विकासात्मक व्यय में कटौती की है।

केंद्र सरकार द्वारा जीएसटी मुआवजा जारी करना एक राहत के रूप में आया है, जिसने राज्यों को एसडीएल और तरीके और साधन अग्रिम (डब्ल्यूएमए) के माध्यम से अपने उधार को कम करने की अनुमति दी है। केंद्र सरकार ने 15 जुलाई को राज्यों को जीएसटी लागू होने से उनके राजस्व में आई कमी की भरपाई के लिए 75,000 करोड़ रुपये दिए थे।

उधार में गिरावट का कारण यह है कि अधिकांश राज्य सक्रिय रूप से WMA और विशेष आहरण सुविधा के माध्यम से धन उधार ले रहे हैं, ”अजय मंगलुनिया, प्रबंध निदेशक और प्रमुख संस्थागत निश्चित आय जेएम फाइनेंशियल ने कहा।

इस वित्तीय वर्ष की शुरुआत के बाद से, कई राज्यों ने भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा प्रदान किए जा रहे वित्तीय आवास जैसे एसडीएफ (विशेष आहरण सुविधा) और डब्लूएमए के स्थान पर अल्पावधि उधार में टैप करके अपने राजस्व की कमी को पूरा करना पसंद किया है। केयर रेटिंग रिपोर्ट में कहा गया है कि एसडीएल के इश्यू के जरिए लंबी अवधि का कर्ज।

जुलाई में, राज्यों द्वारा WMA उधारी GST मुआवजे की रिहाई, लॉकडाउन में ढील और राज्यों में व्यावसायिक गतिविधि को फिर से शुरू करने के बाद कम हो गई है, जिससे राजस्व प्रवाह में सुधार हो सकता है। इसके तुरंत बाद, अगस्त के पहले दो हफ्तों में, बाजार सहभागियों ने कहा कि यह फिर से बढ़ गया।

WMA केंद्रीय बैंक द्वारा केंद्र और राज्य सरकारों को व्यय और प्राप्तियों के बीच अस्थायी बेमेल को भरने के लिए धन उधार लेने के लिए प्रदान की जाने वाली अल्पकालिक ऋण सुविधाएं हैं। बाजार सहभागियों ने कहा कि राज्यों द्वारा उधारी भी कम थी क्योंकि बाजार में निवेशकों की मांग कम थी जिसके परिणामस्वरूप सरकारी प्रतिभूतियों पर प्रतिफल बढ़ रहा था।

राज्यों द्वारा कम उधारी के कारण 10 साल में परिपक्व होने वाले एसडीएल के लिए राज्यों के लिए उधार लेने की लागत 7% से नीचे चली गई है। “राज्यों द्वारा दी जाने वाली कम राशि ने उधार लेने की लागत को थोड़ा कम कर दिया। एक समय में यह 7% से अधिक था और अब यह 7% से कम है,” मंगलुनिया ने कहा।

वर्तमान में, राज्यों और कार्यकालों में उधार की भारित औसत लागत 6.89% थी, जो एक सप्ताह पहले की तुलना में 5 आधार अंक अधिक है। उधार लेने की लागत में वृद्धि जी-सेक पर बढ़ती प्रतिफल के कारण थी क्योंकि बाजार आरबीआई द्वारा मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण से चिंतित है और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा बांड खरीद को कम करने पर चिंता है, जो धन के बहिर्वाह को प्रेरित कर सकता है। भारतीय बाजारों से। राज्य के स्वामित्व वाले बैंकों के डीलरों को उम्मीद है कि राज्यों द्वारा दूसरी छमाही में कम उधारी जुटाई जाएगी।

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