नीति पर यथास्थिति की अपेक्षा करें, लेकिन एमपीसी से संकेतों को देखें

इसने उपभोग, निवेश को प्रोत्साहित करने और आर्थिक विकास को गति देने के लिए कम दर-आसान मुद्रा नीति बनाए रखी है। (प्रतिनिधि छवि)

शांति एकम्बरम द्वारा

यथास्थिति – हाँ। जब मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) वित्त वर्ष 2021-22 की तीसरी द्विमासिक नीति के लिए मिलती है, तो मुझे उम्मीद है कि एमपीसी प्रमुख नीतिगत दरों को अपरिवर्तित रखेगी। जब से COVID-19 हिट हुआ है, केंद्रीय बैंक का संदेश स्पष्ट हो गया है – सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण विकास को पुनर्जीवित करने पर ध्यान केंद्रित किया गया है। इसने उपभोग, निवेश को प्रोत्साहित करने और आर्थिक विकास को गति देने के लिए कम दर-आसान मुद्रा नीति बनाए रखी है। चूंकि यह अर्थव्यवस्था को विकास की अधिक निरंतर गति की ओर ले जाने का प्रयास करता है, एमपीसी तीसरी लहर की संभावना के अलावा प्रमुख व्यापक आर्थिक संकेतकों और उच्च आवृत्ति डेटा पर कड़ी नजर रखेगा।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने संकेत दिया है कि उच्च मुद्रास्फीति के स्तर के बावजूद अपनी मौद्रिक नीति के रुख में तत्काल कोई बदलाव नहीं होगा, क्योंकि यह मानता है कि मुद्रास्फीति अस्थायी है और अमेरिकी अर्थव्यवस्था को बढ़ने के लिए और समर्थन की आवश्यकता है।

घरेलू अर्थव्यवस्था: मुद्रास्फीति, मानसून, विकास

भारत में, RBI ने लगभग एक समान मार्ग का अनुसरण किया है। आसान मुद्रा आपूर्ति की स्थिति के साथ तरलता प्रचुर मात्रा में है, और दरों को कम रखा गया है, जो एक उदार नीति रुख द्वारा समर्थित है। भारत में भी अहम सवाल महंगाई को लेकर है। लगातार दूसरे महीने सीपीआई मुद्रास्फीति 6% से ऊपर आ गई। मांग-पक्ष कारकों के बजाय आपूर्ति की कमी के कारण, खुदरा मुद्रास्फीति जून में 6.26% दर्ज की गई, जो मई के 6.30% से मामूली रूप से कम हुई, लेकिन एमपीसी के सीमा स्तर से काफी ऊपर थी।

आरबीआई का यह भी मानना ​​है कि मुद्रास्फीति क्षणभंगुर है और इस वित्त वर्ष के दौरान नीचे की ओर रुझान की उम्मीद है। यह इसे कुछ समय के लिए समर्थन और उत्तेजक विकास पर ध्यान केंद्रित करने के लिए बहुत आवश्यक स्थान देता है। हर साल की तरह, मानसून के मौसम की प्रगति भारत के आर्थिक निर्णय लेने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। सीजन अब तक सामान्य रहा है और इसका खाद्य मुद्रास्फीति और ग्रामीण अर्थव्यवस्था पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। वित्त वर्ष की शुरुआत अप्रैल और मई में खपत, वृद्धि और कोविड 2.0 के कारण ऋण की मांग पर एक मौन के साथ हुई। जून की दूसरी छमाही में हाई-फ़्रीक्वेंसी डेटा के हिसाब से अच्छी रिकवरी देखी गई और जुलाई बेहतर रहा। तीसरी लहर की चिंता विवेकाधीन खर्च को अपेक्षाकृत धीमी रख रही है और इस प्रकार पिछले साल की तरह वी-आकार की वसूली अभी तक स्पष्ट नहीं है। बैंकिंग प्रणाली में, जमा वृद्धि ऋण वृद्धि से अधिक बनी हुई है।

इस प्रकार, सबसे बड़ा प्रश्न जो एमपीसी को चिंतित करेगा, वह है आर्थिक विकास की स्थिरता। अपनी जून नीति में, आरबीआई ने 2021-22 में वास्तविक जीडीपी विकास दर 9.5% रहने का अनुमान लगाया था। एमपीसी अगस्त नीति में अपने जीडीपी अनुमान को बरकरार रख सकती है। यह देखना महत्वपूर्ण होगा कि क्या यह मुद्रास्फीति के अनुमानों और उसके आसपास की टिप्पणियों को बदलता है। जबकि आर्थिक गतिविधि अप्रैल और मई के निचले स्तर से उबरना जारी रखती है, यह महत्वपूर्ण है कि विकास में निरंतर वृद्धि हो।

एमपीसी से संकेतों के लिए देखें

मुझे उम्मीद है कि एमपीसी इस नीति में दोनों मोर्चों – दरों और अपने रुख पर यथास्थिति बनाए रखेगी। इस समय का आकलन करने के लिए जो महत्वपूर्ण होगा, वह है इसकी चर्चाओं का लहजा और जो भविष्य की कार्रवाई के लिए संकेत देगा। और इसलिए, जबकि यह एक कार्रवाई नहीं करने की नीति होगी, ये संकेत हैं जो हमें इस पर एक संकेत दे सकते हैं। आगे रास्ता। मुद्रास्फीति पहले के अनुमानों से ऊपर रहने की संभावना है और इस प्रकार इस पर एमपीसी का कथन महत्वपूर्ण होगा। यह कहने के लिए पर्याप्त है कि मूल्य स्थिरता और आर्थिक विकास के बीच कड़ा रुख जारी रहेगा। जबकि डेटा – दोनों वैश्विक और स्थानीय प्रवृत्तियों – को बारीकी से देखा जाएगा, मुझे कम से कम दिसंबर तक रुख में कोई बदलाव की उम्मीद नहीं है, अगर वित्त वर्ष के अंत तक नहीं। निष्कर्ष में, वैश्विक अर्थव्यवस्था, घरेलू मुद्रास्फीति और आर्थिक गति की गति विकास दर पर समायोजन के रुख के साथ यथास्थिति बनाए रखने की संभावना है।

(लेखक कोटक महिंद्रा बैंक के समूह अध्यक्ष-उपभोक्ता बैंकिंग हैं)

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