अभी तक कोई व्यापक-आधारित आर्थिक सुधार नहीं है

जैसा कि वित्तीय वर्ष 2021-22 करीब आ रहा है, यह स्पष्ट है कि मजबूत कॉर्पोरेट लाभ, जो आंशिक रूप से वस्तुओं और सेवाओं की बाहरी मांग से प्रेरित है, अकेले व्यापक-आधारित आर्थिक प्रतिक्षेप का उत्पादन नहीं कर सकता है। कुल मांग कमजोर बनी हुई है और बदली हुई भू-राजनीतिक स्थिति ने अनिश्चितताओं को और बढ़ा दिया है। राजकोषीय बाधाओं को देखते हुए सार्वजनिक व्यय लंबे समय तक किले पर कायम नहीं रह सकता है।

निजी खपत, जो तीसरी तिमाही में 7% की अच्छी वृद्धि हुई, तब से दबाव में है क्योंकि चौथी तिमाही में ओमिक्रॉन हमले और रूस-यूक्रेन संघर्ष के फैल-ओवर प्रभाव के आसपास अनिश्चितताओं के बीच उपभोक्ता भावना कमजोर रही। तीसरी तिमाही में स्थिर निवेश की वृद्धि दर केवल 2% रह जाने के बाद भी निजी निवेश में कोई बदलाव दिखाई नहीं दे रहा है।

चूंकि तेल की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं, खुदरा मुद्रास्फीति मार्च के माध्यम से लगातार तीसरे महीने के लिए आरबीआई की सीमा (2-6%) को भंग कर देगी, संभवतः केंद्रीय बैंक पर अपने उदार मौद्रिक नीति रुख पर पुनर्विचार करने की संभावना है।