रूस-यूक्रेन संकट: निर्यात में मदद के लिए रुपये में गिरावट, मार्जिन पर असर

घरेलू मुद्रा इस साल डॉलर के मुकाबले 3.5% और 24 फरवरी को यूक्रेन में रूस के सैन्य अभियानों के बाद से 3.2% तक बहा है।

शुभ्रा टंडन, राजेश कुरुप और बनिकिंकर पटनायक द्वारा

जैसे ही रुपया सोमवार को ग्रीनबैक के मुकाबले लगभग 77 के नए गर्त में आया, निर्यातकों को उम्मीद थी कि कमजोर मुद्रा रूस-यूक्रेन संकट के मद्देनजर उच्च शिपिंग लागत और आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों के प्रभाव को आंशिक रूप से ऑफसेट करेगी। उन्होंने एफई को बताया कि अगर रुपया अगले एक या दो महीने में मूल्यह्रास के स्तर पर स्थिर होता है, तो यह निर्यात का समर्थन करेगा।

लेकिन साथ ही, एक कमजोर मुद्रा – वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि के साथ – भारत के आयात बिल को बढ़ाएगी और चालू खाते पर दबाव डालेगी, क्योंकि नई दिल्ली एक शुद्ध वस्तु आयातक है। यह मुद्रास्फीति में भी योगदान देगा, कंपनियों के लिए पहले से ही बढ़ी हुई इनपुट लागत में और वृद्धि करेगा और उनके मार्जिन को और कम करेगा, वरिष्ठ कॉर्पोरेट अधिकारियों ने आगाह किया। यहां तक ​​कि बड़ी फर्मों की करेंसी हेजिंग लागत भी ऐसी स्थितियों में बढ़ जाती है। उनमें से कुछ ने कहा कि लागत बढ़ने से फर्मों के नकदी प्रवाह पर असर पड़ सकता है और आवास और अन्य बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के पूरा होने में संभावित रूप से देरी हो सकती है।

पूंजीगत वस्तुओं की लागत, ज्यादातर आयातित, ऐसे समय में भी बढ़ेगी जब सरकार ने आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए पूंजीगत खर्च पर ध्यान केंद्रित किया है। भारत ने इस वित्त वर्ष के पहले 10 महीनों में लगभग $40 बिलियन की मशीनरी और ऑटो कंपोनेंट्स सहित परिवहन उपकरण, अन्य $13 बिलियन का आयात किया। इन दोनों खंडों ने मिलकर देश के व्यापारिक आयात का 11% हिस्सा बनाया।

हीरानंदानी समूह के एमडी निरंजन हीरानंदानी ने कहा: “रुपये में गिरावट से कच्चे माल, श्रम और परिवहन के माध्यम से अचल संपत्ति प्रभावित होती है, जिसका लंबे समय में परियोजना व्यवहार्यता पर अंतर्निहित प्रभाव पड़ता है।” कमजोर रुपया कच्चे तेल के आयात बिल को बढ़ा देगा, जो बदले में, उच्च ईंधन और रसद लागत को बढ़ावा देगा।

घरेलू मुद्रा इस साल डॉलर के मुकाबले 3.5% और 24 फरवरी को यूक्रेन में रूस के सैन्य अभियानों के बाद से 3.2% तक बहा है।

शीर्ष निर्यातकों के निकाय FIEO के अध्यक्ष ए शक्तिवेल ने कहा कि रुपये का मूल्यह्रास सामान्य रूप से निर्यातकों के लिए एक वरदान के रूप में आता है। यह सॉफ्टवेयर और टेक्सटाइल जैसे उद्योगों के लिए विशेष रूप से सच है जहां आयातित कच्चे माल पर निर्भरता सीमित है। हालांकि, यह उन क्षेत्रों (जैसे पेट्रोलियम और रत्न और आभूषण) में विनिर्माण फर्मों की लागत को भी बढ़ाएगा जो घरेलू मूल्यवर्धन और बाद में पुन: निर्यात के लिए बड़ी मात्रा में आयातित इनपुट पर निर्भर हैं। उन्होंने कहा कि यह विशेष रूप से इन क्षेत्रों में एमएसएमई को प्रभावित करेगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि बड़े निगम आमतौर पर विदेशी मुद्रा बाजार में अस्थिरता को मात देने के लिए मुद्रा हेजिंग का सहारा लेते हैं।

न केवल कच्चे तेल बल्कि विभिन्न उद्योगों के लिए एक अन्य प्रमुख कच्चे माल, कोयले की कीमतों में वृद्धि होना तय है। ICRA ने एक रिपोर्ट में कहा कि FY22 की तीसरी तिमाही में कोकिंग कोल की लागत में 65-70% की क्रमिक वृद्धि के बाद, मार्च तिमाही में 15% (तिमाही-दर-तिमाही) की और वृद्धि की उम्मीद है। “हालांकि लौह अयस्क की कीमत तीसरी तिमाही के उच्च स्तर से कुछ हद तक कम हो गई है, और घरेलू मिलों ने जनवरी 2022 के अंत से स्टील की कीमतों में कुछ बढ़ोतरी की घोषणा की है, लेकिन ये कोकिंग कोल की लागत में भारी वृद्धि की पूरी तरह से भरपाई नहीं कर पाएंगे,” कहा हुआ। जयंत रॉय, वरिष्ठ उपाध्यक्ष और समूह प्रमुख (कॉर्पोरेट सेक्टर रेटिंग) ICRA।

एक बुटीक इन्वेस्टमेंट बैंकिंग फर्म, बेक्सले एडवाइजर्स के एमडी उत्कर्ष सिन्हा ने कहा, विदेशी इनपुट पर भरोसा करने वाली ज्यादातर फर्मों के लिए, कीमतों पर पहले से अच्छी तरह से बातचीत की जाती है और लॉक इन किया जाता है। “ज्यादातर घरेलू निर्माताओं के पास इस तरह (मुद्रा) से बचाने के लिए परिष्कृत मुद्रा हेजिंग समाधानों की कमी होती है। झटके। नतीजा यह है कि बहुत सारे निर्माता अल्पकालिक हिट लेंगे, और हम देखेंगे कि इनमें से कुछ कीमतें उपभोक्ताओं को दी गई हैं जहां संभव हो जो अतिरिक्त मुद्रास्फीति दबाव पैदा करेगी।

धन के संस्थापक और रईस फाइनेंशियल सर्विसेज के सह-संस्थापक जय प्रकाश गुप्ता ने कहा कि कांच, प्लास्टिक और एफएमसीजी जैसे उद्योगों के लिए, जो तैयार माल के निर्माण के लिए कच्चे माल का आयात करते हैं, कमजोर घरेलू मुद्रा आने वाली तिमाही में उनके मार्जिन पर काफी दबाव डालेगी।

“मोटे तौर पर, कमजोर रुपया कुछ उद्योगों की मदद कर सकता है लेकिन यह पूरी तरह से अर्थव्यवस्था के लिए काफी हद तक नकारात्मक है। 73-75 की एक रुपये की रेंज एक स्वस्थ है, ”गुप्ता ने कहा।

इंजीनियरिंग सामान निर्यातक, जो आयातित इनपुट पर भी निर्भर हैं, ने स्थानीय मुद्रा में स्थिरता की आवश्यकता पर बल दिया। ईईपीसी इंडिया के चेयरमैन महेश देसाई ने कहा कि उतार-चढ़ाव से निर्यातकों को भी मदद नहीं मिलती है, क्योंकि वे न तो “उत्पादों के मूल्य परिवर्तन में कारक हैं और न ही उनकी भविष्यवाणी कर सकते हैं”।

रियल एस्टेट बॉडी क्रेडाई के अध्यक्ष हर्षवर्धन पटोदिया ने कहा कि कमजोर रुपया सेवाओं की लागत, कच्चे माल (जैसे स्टील और सीमेंट), श्रम मजदूरी, परिवहन लागत और आर्किटेक्ट, इंजीनियरों और बिल्डरों के उप-ठेके पर प्रभाव डालता है।

“इसके अलावा, अगर प्रतिस्पर्धी देशों की मुद्राओं का भी मूल्यह्रास होता है, तो कोई लाभ नहीं होता है,” उन्होंने कहा, एक बार रुपये में गिरावट शुरू होने के बाद, “हमारे आयातक भी कीमतों को कम करने की मांग करते हैं”।

महत्वपूर्ण रूप से, आरबीआई के वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (आरईईआर) सूचकांक के अनुसार, लगभग तीन दर्जन मुद्राओं के निर्यात-भारित औसत के आधार पर, जनवरी में रुपया 4% से अधिक “अधिक मूल्यवान” था।

पटोदिया ने कहा, “यह बजट में वृद्धि का कारण बन सकता है और परियोजनाओं की समय-सीमा में देरी कर सकता है, जिससे खरीदारों और बिल्डरों को लंबे समय में समान रूप से प्रभावित किया जा सकता है।”