क्या रूस-यूक्रेन युद्ध आक्रामक यूएस फेड मौद्रिक नीति के कड़े होने की उम्मीदों को कम करेगा?

विश्लेषकों को उम्मीद है कि इस सप्ताह सीनेट में फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के आगामी भाषण में स्वर सेट होगा। पॉवेल से सतर्क रहने की उम्मीद है, लेकिन साथ ही संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च मुद्रास्फीति को देखते हुए, जो कि मध्यम अवधि में और बढ़ने की उम्मीद है, ब्याज दरों में वृद्धि की एक श्रृंखला के लिए बाजारों को संभालना है।

यूक्रेन में संकट के साथ दुनिया भर में व्यापक आर्थिक अनिश्चितताएं बढ़ रही हैं, तेल और कृषि उत्पादों की बढ़ती कीमतों के बीच, गेंद वैश्विक केंद्रीय बैंकों की अदालत में है कि वे मौद्रिक नीति को कड़ा करने के मामले में क्या करेंगे। केंद्रीय बैंकों द्वारा आक्रामक नीति को सख्त करने की उम्मीदें, अर्थशास्त्रियों ने पहले यूएस फेड द्वारा 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी की भविष्यवाणी की थी, अब कम हो गई है। आईएनजी ग्रुप, ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स, टीडी सिक्योरिटीज और आदित्य बिड़ला ग्रुप जैसे ब्रोकरेज के अर्थशास्त्रियों ने अब इस महीने 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी देखी है – यानी, नीति को कड़ा करने पर यूएस फेड का कम आक्रामक रुख।

मार्च की बैठक में यूएस फेड से सख्त होने की गति के बारे में क्या उम्मीद करें

विश्लेषकों को उम्मीद है कि इस सप्ताह सीनेट में फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के आगामी भाषण में स्वर सेट होगा। पॉवेल से सतर्क रहने की उम्मीद है, लेकिन साथ ही संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च मुद्रास्फीति को देखते हुए, जो कि मध्यम अवधि में और बढ़ने की उम्मीद है, ब्याज दरों में वृद्धि की एक श्रृंखला के लिए बाजारों को संभालना है।

क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर ने पिछले हफ्ते कहा था कि उन्हें उम्मीद है कि यूक्रेन में सामने आने वाली स्थिति “उचित गति निर्धारित करने पर विचार” होगी, जो कि रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, मध्यम अवधि में ब्याज दरें बढ़ाने के लिए है। जबकि रिचमंड फेड के अध्यक्ष थॉमस बार्किन ने कहा कि अमेरिकी दर में वृद्धि का मामला ‘मजबूत’ बना हुआ है, लेकिन आक्रमण को एक ‘अशांत’ घटना भी कहा जाता है जो नीति निर्माताओं को यह सोचने के लिए मजबूर करेगा कि क्या हो सकता है, रिपोर्ट में कहा गया है।

रूस-यूक्रेन संकट निहितार्थ: यूएस फेड हॉकिश से सतर्क हो सकता है

आईएनजी ग्रुप ने कहा कि यूक्रेन पर रूस के सैन्य हमले से भू-राजनीतिक नतीजे बाजार की अस्थिरता को उच्च बनाए रखेंगे और यह पॉवेल की टिप्पणी में भी दिखाई देगा। पिछले सप्ताह प्रकाशित आईएनजी रिपोर्ट के अनुसार, “पॉवेल यह सुझाव देना जारी रखेंगे कि हमें ब्याज दरों में वृद्धि की एक श्रृंखला के लिए तैयार रहना चाहिए, क्योंकि अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन कर रही है, महत्वपूर्ण संख्या में रोजगार पैदा कर रही है, और व्यापक मुद्रास्फीति के दबाव का सामना कर रही है।”

“जनवरी फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की बैठक के बाद उनकी तीखी टिप्पणी के परिणामस्वरूप बाजार की ब्याज दर में बढ़ोतरी की उम्मीदें बढ़ीं, वित्तीय बाजारों द्वारा कीमत में 50bp ब्याज दर में वृद्धि की मजबूत संभावना के साथ। हमें संदेह है कि वित्तीय बाजार की घबराहट को देखते हुए वह अगले सप्ताह अधिक सतर्क रहेंगे और इससे 16 मार्च को 25bp की दर में वृद्धि की उम्मीदें मजबूत होंगी।

कमोडिटी और ऊर्जा की बढ़ती कीमतें चिंता का विषय

आदित्य बिड़ला समूह ने एक रिपोर्ट में कहा कि पॉवेल अर्थव्यवस्था का हवाला देते हुए दरों में बढ़ोतरी का सुझाव देंगे, जो अच्छी तरह से काम कर रही है, बड़ी संख्या में नौकरियां पैदा कर रही है और व्यापक मुद्रास्फीति दबाव का सामना कर रही है। “वास्तव में, कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी से यह और भी अधिक संभावना है कि हम अगले कुछ महीनों में हेडलाइन अमेरिकी मुद्रास्फीति को 8% तक छू लेंगे,” यह जोड़ा। तेल की कीमतें 2014 के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं, जो 105 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर पहुंच गई हैं। तेल के साथ-साथ धातु, गेहूं, जौ, पैलेडियम जैसी वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि देखी जा रही है, जिसके और बढ़ने की उम्मीद है। रूस तेल का दूसरा सबसे बड़ा निर्यातक है, जबकि यूक्रेन और रूस वस्तुओं और कृषि वस्तुओं के शीर्ष उत्पादक हैं।

उच्च ऊर्जा कीमतें दरें बढ़ाने में यूएस फेड के हाथ बांधेंगी

टीडी सिक्योरिटीज के विश्लेषकों ने रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, “श्रृंखला और ऊर्जा की कीमतों की आपूर्ति में पहले से ही बड़े व्यवधानों के संदर्भ में, यह केंद्रीय बैंकों की नीति प्रतिक्रिया को जटिल बना देगा।” “फेड और यूएस को योजना के अनुसार लंबी पैदल यात्रा जारी रखने के लिए पर्याप्त रूप से हटाया जा सकता है, हालांकि जोखिम 25 (आधार बिंदु) वृद्धि के संदर्भ में अधिक आक्रामक होने के बजाय बदल जाता है।”

कुछ विश्लेषकों का मानना ​​है कि फेड की कार्रवाई को तेल के प्रक्षेपवक्र पर अधिक तौला जाएगा। मूडीज एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी ने सीएनबीसी को बताया, “यह वास्तव में गेहूं, पैलेडियम और निकल के बजाय तेल के बारे में है।” “संघर्ष के कारण तेल शायद $ 10 या $ 15 प्रति बैरल है … यह संभवत: जोड़ देगा, अगर निरंतर, लगभग 30 या 40 सेंट गैलन अनलेडेड के लिए। यह साल-दर-साल उपभोक्ता मुद्रास्फीति के आधे प्रतिशत के बराबर है, और हम पहले से ही 7.5% पर हैं। मेरी समझ में यह वास्तव में मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने और पूर्ण रोजगार पर वापस आने के लिए फेड के प्रयासों को जटिल बनाता है,” ज़ांडी ने कहा।