IBC: CoCs के लिए अनुशासन लाने के लिए नया कोड, विश्लेषकों का कहना है

एक कॉर्पोरेट दिवाला समाधान प्रक्रिया (CIRP) में, प्रतिस्पर्धी प्रक्रिया पर्याप्त अवधि तक चलती है, जिसके बाद उच्चतम रिज़ॉल्यूशन आवेदक की खोज की जाती है।

एक चर्चा पत्र में दिवाला नियामक द्वारा प्रस्तावित लेनदारों की समिति (सीओसी) के लिए एक आचार संहिता, उन सदस्यों में बहुत आवश्यक अनुशासन पैदा करेगी, जिनके पास बहुत अधिक शक्ति है, उन्हें अधिक जवाबदेह बनाना और समाधान प्रक्रिया के तहत पारदर्शिता प्रदान करना। इन्सॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (IBC), विश्लेषकों ने कहा।

हालांकि, यह सुनिश्चित करने के लिए ध्यान रखा जाना चाहिए कि बेईमान तत्वों और चूक करने वाले प्रमोटरों को सीओसी के अनुपालन पर सवाल उठाने वाले तुच्छ मुकदमों का सहारा लेकर समाधान में देरी न हो, उन्होंने कहा।

इनसॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी बोर्ड ऑफ इंडिया (IBBI) ने CoC के लिए क्या करें और क्या न करें के अपने नुस्खे और परिसमापन प्रक्रिया के एक अद्यतन नियामक तंत्र पर हितधारकों के विचार जानने के लिए दो चर्चा पत्र जारी किए हैं। वित्त पर संसदीय स्थायी समिति ने भी सीओसी के लिए “उनके निर्णयों को परिभाषित और परिचालित करने” के लिए एक आचार संहिता का सुझाव दिया है।

शार्दुल अमरचंद मंगलदास एंड कंपनी में पार्टनर (इन्सॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी) अनूप रावत ने कहा: “यह देखते हुए कि सीओसी सदस्यों के पास निर्णय लेने की जबरदस्त शक्तियां हैं, यह एक आचार संहिता पेश करने के लिए विवेकपूर्ण होगा जिसे सीओसी सदस्यों को भाग लेते समय पालन करने की आवश्यकता होती है। एक बैठक में।”

सीओसी सदस्य वित्तीय लेनदार होते हैं जो एनसीएलटी के पास मंजूरी के लिए जाने से पहले कम से कम 66% बहुमत वाली तनावग्रस्त फर्म के लिए समाधान योजना को मंजूरी देते हैं।

IBBI का पेपर बताता है कि CoC के सदस्य ईमानदारी बनाए रखते हैं और यह सुनिश्चित करते हैं कि निर्णय बिना किसी पूर्वाग्रह, पक्षपात, भय, जबरदस्ती, अनुचित प्रभाव या हितों के टकराव के लिए किए जाते हैं। उन्हें संबंधित पक्षों को लाभ पहुंचाने के लिए तथ्यों को गलत तरीके से प्रस्तुत नहीं करना चाहिए या सीओसी के निर्णय को प्रभावित नहीं करना चाहिए। उन्हें हितों के टकराव का खुलासा करना होगा और वे अप्रत्यक्ष रूप से भी कॉर्पोरेट देनदार की संपत्ति का अधिग्रहण नहीं करेंगे और न ही वे अपने रिश्तेदारों को इसे हितधारकों को बताए बिना ऐसा करने की अनुमति देंगे।

उन्हें यह सुनिश्चित करने का प्रयास करना चाहिए कि IBC नियमों और विनियमों द्वारा निर्धारित समय-सीमा का पालन किया जाता है और देनदार को एक चालू व्यवसाय के रूप में संरक्षित करने या इसे संपत्ति मूल्य को संरक्षित करने का प्रयास करना चाहिए।

महत्वपूर्ण रूप से, सीओसी को “हर समय प्रक्रिया के हिस्से के रूप में प्राप्त या सामने आने वाली जानकारी की पूर्ण गोपनीयता” सुनिश्चित करने की आवश्यकता होगी। “यह किसी भी व्यक्ति के साथ कोई भी जानकारी साझा नहीं करेगा जो ऐसी जानकारी प्राप्त करने के लिए अधिकृत नहीं है और संबंधित पक्षों की सहमति के बिना या कानून द्वारा आवश्यक है,” यह कहा। उन्हें एक चल रहे व्यवसाय के रूप में तनावग्रस्त फर्म की रक्षा करने की कोशिश करनी होगी और उसकी संपत्ति के मूल्य को संरक्षित करना होगा।

परिसमापन तंत्र के लिए, एक अन्य चर्चा पत्र ने प्रस्तावित किया है कि परिसमापक सभी महत्वपूर्ण मामलों के लिए हितधारक लेनदार समिति (एससीसी) से परामर्श करेगा, जिसमें पेशेवरों की नियुक्ति (और उनका पारिश्रमिक), और संपत्ति की बिक्री (निर्धारण जैसे प्रमुख पहलुओं सहित) शामिल है। आरक्षित मूल्य, बिक्री के तरीके, आदि)।
इसके अलावा, यदि सुरक्षित ऋण में 60% मूल्य वाले सुरक्षित लेनदार सुरक्षा ब्याज को त्यागने या वसूल करने का निर्णय लेते हैं, तो ऐसा निर्णय अन्य सम-पासु प्रभार धारकों के लिए बाध्यकारी होगा, यह सुझाव देता है।

डेलॉइट इंडिया के पार्टनर राजीव चांडक ने कहा: “आईबीबीआई द्वारा हितधारक लेनदार समिति (एससीसी) को और अधिक शक्तियां प्रदान करने के प्रस्ताव से निरीक्षण में सुधार होगा और परिसमापन प्रक्रिया की पारदर्शिता बढ़ेगी।”

आचार संहिता के लिए एक मामला बनाते हुए, आईबीबीआई पेपर ने कहा कि अन्य हितधारक- दिवाला पेशेवर, मूल्यांकनकर्ता और सूचना उपयोगिताओं- विनियमित संस्थाएं हैं, “सीओसी एक अनियमित वातावरण में कार्य करता है”। इसमें कहा गया है, “कई मौकों पर विभिन्न मंचों पर सीओसी की कार्रवाई के कोड के उद्देश्यों के लिए हानिकारक होने के बारे में सवाल उठाए गए हैं।”

हाल के महीनों में कुछ मामलों ने IBC की भावना का परीक्षण करने के बाद इस तरह के एक पेशेवर कोड की आवश्यकता को महत्व दिया। उदाहरण के लिए, शिवा इंडस्ट्रीज होल्डिंग के मामले में, ऋणदाताओं ने अपने पूर्व प्रमोटर द्वारा एकमुश्त निपटान को स्वीकार कर लिया, जिन्होंने कुल ऋण का सिर्फ 6.5% की पेशकश की थी, और एनसीएलटी के समक्ष निकासी आवेदन दायर किया था। वीडियोकॉन के मामले में, एनसीएलटी ने इस बात पर प्रकाश डाला था कि ऋणदाता लगभग 96% बाल कटवा रहे थे और आश्चर्य व्यक्त किया कि ट्विन स्टार टेक्नोलॉजीज की पेशकश स्ट्रेस्ड फर्म के परिसमापन मूल्य के बहुत करीब थी, जिसका मतलब गोपनीय होता है।

हालांकि, सिफारिशों के कुछ पहलुओं को और स्पष्टता की जरूरत है, विश्लेषकों ने कहा। उदाहरण के लिए, जैसा कि रावत ने कहा, स्विस चुनौती की कार्यप्रणाली फिलहाल स्पष्ट नहीं है। एक कॉर्पोरेट दिवाला समाधान प्रक्रिया (CIRP) में, प्रतिस्पर्धी प्रक्रिया पर्याप्त अवधि तक चलती है, जिसके बाद उच्चतम रिज़ॉल्यूशन आवेदक की खोज की जाती है।

“उसके बाद एक स्विस चुनौती चलाने से फिर से समय और अनिश्चितता की बर्बादी होगी। स्विस चुनौती को ऐसे तंत्र में संचालित करने की अनुमति दी जानी चाहिए जहां प्रारंभिक योजना सीआईआरपी की शुरुआत में जानी जाती है और फिर आधार योजना के आधार पर स्विस चुनौती चलायी जाती है, “रावत ने कहा।

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