‘रुपया का वास्तविक मूल्य स्थिर, बेहतर बाहरी प्रतिस्पर्धा दिखा रहा है’: RBI अध्ययन

भारतीय रिजर्व बैंक के एक अध्ययन में कहा गया है कि रुपये की वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (आरईईआर) पिछले 15 वर्षों के अधिकांश समय के लिए बेंचमार्क (100 वर्ष का आधार मूल्य) के आसपास बनी हुई है। भारतीय रिजर्व बैंक के कागज में कहा गया है कि भारत और उसके प्रमुख व्यापारिक भागीदारों के बीच मुद्रास्फीति के अंतर में गिरावट आई है और लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (एफआईटी) ढांचे को अपनाने के बाद से स्थिर हो गई है, जो कि भारत की बाहरी प्रतिस्पर्धा के लिए अच्छा है। आरबीआई के कागज में कहा गया है कि जब तक चालू खाता घाटा और / या विदेशी मुद्रा भंडार के माध्यम से पूरी तरह से अवशोषित नहीं किया जाता है, तब तक बड़ी पूंजी प्रवाह जारी रहेगा, जिससे रुपये की प्रशंसा हो सकती है और संभावित रूप से निर्यात प्रतिस्पर्धा को कम कर सकता है। उन्होंने कहा, इस तरह के लाभ के मामले में, लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण शासन के तहत मूल्य स्थिरता पर ध्यान केंद्रित करना बाहरी प्रतिस्पर्धा में क्षरण को दूर करने के लिए एक नीतिगत प्राथमिकता होनी चाहिए, जो कि रुपये की सराहना से मामूली शब्दों में निकल सकती है। इस तथ्य को देखते हुए कि वैश्विक व्यापार वातावरण एक बदलाव के दौर से गुजर रहा है, यह महत्वपूर्ण है कि रुपये की नाममात्र प्रभावी विनिमय दर (एनईईआर) और वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (आरईईआर) टोकरी की नियमित रूप से समीक्षा की जाती है, आरबीआई पेपर ने कहा। भारत के मामले में, व्यापारिक साझेदारों का सापेक्षिक महत्व मुख्य रूप से उभरते बाजारों और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं (EMDE) की ओर 2004-05 के बाद से बढ़ा है। NEER, घर की मुद्रा के व्यापार की टोकरी में उनके शेयरों से प्राप्त होने वाले भार के साथ, घरेलू मुद्रा के विज़ुअल मुद्राओं की द्विपक्षीय विनिमय दरों के भारित औसत का एक सूचकांक है। एक आरईआर रिश्तेदार कीमतों या लागतों द्वारा समायोजित एनईईआर है, जो आमतौर पर घरेलू अर्थव्यवस्था और व्यापारिक भागीदारों के बीच मुद्रास्फीति के अंतर पर कब्जा कर लिया जाता है। भारतीय रिजर्व बैंक के अध्ययन में कहा गया है कि इन कारकों का संज्ञान लेते हुए, रुपये के एनईईआर / आरईआर सूचकांकों की व्यापक टोकरी 36 से 40 मुद्राओं में विस्तारित हुई और 2015-16 के लिए फिर से शुरू की गई। नया आरईआर, औसत आधार पर 2016-17 से 2019-20 के दौरान आधार वर्ष के स्तर से 0.8 प्रतिशत ऊपर था, एफआईटी ढांचे को अपनाने के बाद से देखी गई मध्यम मुद्रास्फीति के साथ एक अवधि। इसका मतलब है कि भारत और उसके व्यापारिक भागीदारों के बीच मुद्रास्फीति का अंतर एफआईटी शासन के तहत पूर्व की बाहरी प्रतिस्पर्धा के लिए चिंता का विषय था। नए आरईआर सूचकांक (दोनों व्यापार- और निर्यात-भारित), जो बेंचमार्क के आसपास बने हुए हैं (यानी, आधार वर्ष का मूल्य 100), नवंबर 2015 से मई 2019 के दौरान पुरानी श्रृंखला के सापेक्ष मामूली प्रशंसा / उच्च मूल्यह्रास दिखाते हैं। वास्तव में, मुद्राओं के कम / अधिक होने से संबंधित मुद्दा कई वैश्विक व्यापार विवादों के मूल में रहा है। आरबीआई ने कहा कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) आरईआर मॉडल (चालू खाते के मॉडल के साथ) का उपयोग व्यक्तिगत अर्थव्यवस्थाओं के लिए बाहरी संतुलन आकलन करने और चालू खाते और वास्तविक विनिमय दर मानदंडों और अंतराल के लिए बहुपक्षीय रूप से लगातार अनुमान लगाने के लिए करता है। प्रभावी विनिमय दर (ईईआर) एक मुद्रा के उचित मूल्य का आकलन करने के लिए एक गेज के रूप में कार्य करते हैं, एक अर्थव्यवस्था की बाहरी प्रतिस्पर्धा और यहां तक ​​कि मौद्रिक और वित्तीय स्थितियों को स्थापित करने के लिए गाइडपोस्ट के रूप में कार्य करते हैं। ईईआर व्यापारिक भागीदारों की मुद्राओं की एक टोकरी के खिलाफ घरेलू मुद्रा के आंदोलनों का एक सारांश सूचक है। ।