वैश्विक जिंस कीमतों में आसानी: मुद्रास्फीति उम्मीद से जल्दी 6% से नीचे गिर सकती है

वैश्विक जिंस कीमतों में हाल ही में नरमी, विशेष रूप से कच्चे तेल की, ने आशावाद को जोड़ा है कि खुदरा मुद्रास्फीति 6% से नीचे गिर सकती है, या केंद्रीय बैंक के मध्यम अवधि के लक्ष्य 2-6% के ऊपरी बैंड, अनुमान से जल्द ही गिर सकती है। जबकि केंद्रीय बैंक ने उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) के आधार पर मुद्रास्फीति को वित्त वर्ष 23 की चौथी तिमाही में केवल 6% से नीचे गिरने का अनुमान लगाया है, कुछ विश्लेषकों को उम्मीद है कि यह तीसरी तिमाही में ही उस स्तर के साथ फ़्लर्ट करेगा।

हालांकि, अर्थशास्त्री समग्र खुदरा मुद्रास्फीति परिदृश्य के बारे में कम आशावादी हैं। बढ़ी हुई इनपुट दरों के निरंतर पास-थ्रू ने आउटपुट मूल्य मुद्रास्फीति के लिए निरंतर ऊपर की ओर जोखिम पैदा किया है। इसके अलावा, तेल-विपणन कंपनियां, जिन्हें पहले दरों पर रोक लगाने के लिए मजबूर किया गया था, घाटे की भरपाई के लिए वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के साथ पेट्रोल और डीजल की दरों को कम करने की संभावना नहीं है, उन्होंने कहा।

जैसे, एक बार खुदरा स्तर पर कीमतें बढ़ा दी जाती हैं, तो उनके अनुसार नीचे की ओर कठोरता दिखाई देती है। खाद्य तेल के मामले में भी, कंपनियों को अब खुदरा कीमतों में 10-15 रुपये प्रति लीटर की कमी करने के लिए कहा जाता है, जो पिछले एक साल में उन्होंने जो बढ़ोतरी की है, उसका केवल एक अंश है।

ब्लूमबर्ग कमोडिटी इंडेक्स पिछले एक महीने में 14% से अधिक गिरा, क्योंकि निवेशक संभावित मंदी से प्रेरित मांग में गिरावट के बारे में चिंतित थे। ब्रेंट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स पिछले हफ्ते 4.1% गिरा और शुक्रवार को 107.02 डॉलर प्रति बैरल पर बंद हुआ।

केंद्रीय बैंक ने पिछले महीने वित्त वर्ष 2013 के लिए अपने मुद्रास्फीति अनुमान को 5.7% से बढ़ाकर 6.7% कर दिया था। इसने कहा था कि इस वित्त वर्ष की पहली तीन तिमाहियों में मुद्रास्फीति 6% से ऊपर रह सकती है- Q1 में 7.5%, Q2 में 7.4% और Q3 में 6.2% और Q4 में 5.8%।

शनिवार को आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने भरोसा जताया कि चालू वित्त वर्ष की दूसरी छमाही से मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम होने लगेगी।

खुदरा मुद्रास्फीति मई में घटकर 7.04% हो गई, जो पिछले महीने में आठ साल के उच्च स्तर 7.79% थी। इसने अभी भी लगातार पांचवें महीने केंद्रीय बैंक के सहिष्णुता स्तर को तोड़ दिया है।

यस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री इंद्रनील पान ने तीसरी तिमाही के अंत में या चौथी तिमाही के पहले महीने में मासिक मुद्रास्फीति 6% से नीचे गिरने की उम्मीद की। “थोक मूल्य सूचकांक (WPI) और CPI में अंतर लगातार उच्च बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि निर्माता वैसे भी 100% इनपुट लागत वृद्धि को अंतिम उपयोगकर्ताओं पर नहीं डाल रहे हैं। इसलिए इनपुट लागत पक्ष से किसी भी लाभ का उपयोग फर्मों द्वारा बैलेंस शीट पर पहले के हिट को बेअसर करने के लिए किया जा सकता है, ”पान ने कहा।

पान ने कहा कि जहां तक ​​खाद्य आपूर्ति का सवाल है, अच्छे मानसून और सरकारी कदमों (जैसे गेहूं के निर्यात पर प्रतिबंध और खाद्य तेल पर सीमा शुल्क में कमी) से मदद मिलेगी।

इक्रा की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा कि कमोडिटी की कीमतों में गिरावट का असर उत्पादन कीमतों और अगले कुछ दिनों में सीपीआई मुद्रास्फीति से होना चाहिए। “हालांकि कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई है, लेकिन पेट्रोल और डीजल की पंप कीमतों में आसन्न गिरावट की संभावना नहीं है। हमारे विचार में, सीपीआई मुद्रास्फीति केवल वित्त वर्ष 23 की तीसरी तिमाही में 6% से नीचे गिर सकती है।

नोमुरा में भारत के अर्थशास्त्री औरोदीप नंदी ने कम आशावादी दृष्टिकोण प्रस्तुत किया। “जबकि वैश्विक कमोडिटी कीमतों में हालिया सुधार का एक बेहतर प्रभाव पड़ने की संभावना है, यह अंतराल में परिलक्षित होगा। इस बीच, उच्च इनपुट लागत, सेवाओं को फिर से खोलने के दबाव, लंबित बिजली टैरिफ संशोधन और उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदों के निरंतर पास-थ्रू से ऊपर की ओर जोखिम बना रहता है। ” नतीजतन, नंदी को उम्मीद थी कि मुद्रास्फीति स्थिर रहेगी और अगले साल की जून तिमाही तक 6% से नीचे गिर जाएगी।

बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने यह तर्क देते हुए कि खुदरा मुद्रास्फीति वैश्विक कमोडिटी कीमतों में गिरावट के साथ सिंक नहीं हो सकती है, ने कहा कि निर्माता और सेवा प्रदाता अभी भी उच्च इनपुट लागतों को पारित करने की प्रक्रिया में हैं। “एक राउंड H2-FY22 में किया गया था और दूसरा राउंड किसी भी समय होगा। अधिकांश इनपुट लागत, जैसे बिजली, ईंधन, खाद्य मूल्य (खाद्य तेल), रसायन, माल ढुलाई, आदि। इसके अलावा, अधिकतम खुदरा मूल्य, एक बार बढ़ा दिए जाने के बाद, आमतौर पर उस हद तक कम नहीं किया जाता है, उन्होंने कहा।