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$5 ट्रिलियन जीडीपी लक्ष्य पहुंच के भीतर, अनुपस्थित बाहरी झटके

We currently expect the Indian economy to achieve the $5 trillion threshold by FY2027 or FY2028,” said Aditi Nayar, chief economist at Icra.

केजी नरेंद्रनाथ और प्रशांत साहू द्वारा

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) और मुख्य आर्थिक सलाहकार अनंत नागेश्वरन ने हाल ही में कहा है कि भारतीय अर्थव्यवस्था का आकार 2026-27 में $ 5 ट्रिलियन का आंकड़ा पार कर सकता है। नागेश्वरन ने यह भी कहा कि डॉलर के संदर्भ में 10% वार्षिक वृद्धि अर्थव्यवस्था को 2033-34 तक $ 10 ट्रिलियन तक ले जा सकती है।

क्या ये बहुत महत्वाकांक्षी लक्ष्य हैं? ज़रुरी नहीं।

यदि भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए मुख्य रूप से एक कठिन वैश्विक स्थिति से उत्पन्न होने वाली निकट अवधि की चुनौतियों को बिना किसी नुकसान के हल किया जाता है, तो देश का सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) नाममात्र के संदर्भ में 2027-28 तक $ 5-ट्रिलियन के निशान को पार कर सकता है। , अगर एक साल पहले नहीं। यह मानता है कि पश्चिम में आसन्न मंदी अल्पकालिक है, कच्चे तेल की कीमतें नहीं बढ़ती हैं और राजकोषीय और चालू खाते के घाटे को बढ़ाने का एक चक्र पूर्व-खाली है।

हालाँकि, यदि पश्चिम में मंदी 2023 की पहली छमाही से आगे रहती है और/या वैश्विक आपूर्ति व्यवधान बड़े पैमाने पर फिर से उभरता है, तो भारत के $ 5 ट्रिलियन के सपने को साकार होने में अधिक समय लग सकता है।

पांच वर्षों में $ 5 ट्रिलियन के निशान तक पहुंचने के लिए – 2021-22 में 3.1 ट्रिलियन डॉलर से – इस अवधि के दौरान 61% की वृद्धि की आवश्यकता है। ऐसी वृद्धि मिसाल के बिना नहीं है।
उदाहरण के लिए, हाल के वर्षों में, भारतीय अर्थव्यवस्था का आकार आठ वर्षों से 2018-19 तक लगभग दोगुना हो गया है। यह पिछले दशक (2004-05 से 2007-08) में केवल चार वर्षों में दोगुना हो गया था, जो सबसे तेज विकास अवधि थी। उच्च विकास और अपेक्षाकृत मजबूत रुपये का एक संयोजन – जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 36-37 के औसत पर था – ने 2007-08 के चार वर्षों में डॉलर के संदर्भ में अर्थव्यवस्था को दोगुना करने की अनुमति दी।

बेशक, पिछले दशकों में अमेरिकी डॉलर में अंकित जीडीपी को दोगुना करने में कई और साल लग गए थे। देश को अपनी अर्थव्यवस्था के आकार को दोगुना करने में 13 साल लगे, 1960-61 में $37 बिलियन से, लेकिन अर्थव्यवस्था आठ वर्षों में दोगुनी होकर 1981-82 हो गई। 1991-92 के बाद के 11 वर्षों में यह लगभग दोगुना हो गया, जिस वर्ष उदारीकरण/वैश्वीकरण पर जोर दिया गया था, एक गंभीर बाहरी क्षेत्र संकट और एक तेज आर्थिक संकुचन के बीच। (बेशक, 2015 में पेश किए गए जीडीपी का अनुमान लगाने के लिए मौजूदा पद्धति के तहत डेटा पिछले 17 वर्षों के लिए ही उपलब्ध हैं, इसलिए सख्त तुलना उपलब्ध नहीं है। लेकिन रुझान मोटे तौर पर शिक्षाप्रद हैं)।

सामान्य अवधि में, भारतीय अर्थव्यवस्था 2024-25 तक 5-ट्रिलियन डॉलर का आंकड़ा पार कर सकती थी, जैसा कि 201 9 में प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी द्वारा परिकल्पित किया गया था, अगर राजकोषीय नीति ढांचे में इसे वास्तव में राजकोषीय जिम्मेदारी और बजट के लिए समर्पित करने के लिए एक मोड़ था। प्रबंधन (एफआरबीएम) रोड मैप। इसके लिए सालाना 12-13% मामूली वृद्धि की आवश्यकता होती (जो तब तक संभव हो सकती थी जब तक कि महामारी का प्रकोप न हो और विमुद्रीकरण न हो)।

“हालांकि उच्च मुद्रास्फीति रुपये के संदर्भ में मामूली जीडीपी वृद्धि को बढ़ा सकती है, यह अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर रुपये के साथ आ सकती है, जो डॉलर के संदर्भ में मामूली जीडीपी वृद्धि को प्रभावित करेगी। वर्तमान में हम उम्मीद करते हैं कि भारतीय अर्थव्यवस्था FY2027 या FY2028 तक $ 5 ट्रिलियन की सीमा प्राप्त कर लेगी, ”इकरा की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा।

2022-23 में भारतीय रुपये में 4.5-5% की गिरावट देखी गई है; एक अनुमान यह है कि इस वित्त वर्ष में यह औसत 78.19 प्रति डॉलर हो सकता है।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस के अनुसार, 5 ट्रिलियन डॉलर के लक्ष्य के लिए वर्षों की संख्या विकास की गति पर निर्भर करेगी। उन्होंने कहा, “चुनौती 15% प्रति वर्ष की दर से नाममात्र के संदर्भ में नहीं बढ़ रही है, बल्कि उच्च मुद्रास्फीति (उच्च नाममात्र की वृद्धि के लिए अग्रणी) के बजाय 9-10% वास्तविक विकास है,” उन्होंने कहा। विकास की गति को बढ़ाने के लिए, खपत बढ़ाने की चुनौती है, जो उच्च आय पर निर्भर करता है, जो बदले में रोजगार सृजन पर निर्भर करता है। इस श्रृंखला को निवेश को प्रेरित करने के लिए काम करने की जरूरत है, जो तब खपत के साथ मिलकर विकास को आगे बढ़ा सकता है, ”सवनवीस ने कहा।

इंडिया रेटिंग्स के मुख्य अर्थशास्त्री डीके पंत ने कहा कि अमेरिकी डॉलर की तुलना में रुपये का 4% मूल्यह्रास मानते हुए, भारत को निर्दिष्ट लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए 2021-22 और 2023-24 की अवधि के बीच लगभग 14% नाममात्र जीडीपी वृद्धि की आवश्यकता होगी। सीईए उन्होंने कहा कि सदी में आर्थिक विकास के अनुभव से, यह लक्ष्य हासिल करना मुश्किल लेकिन असंभव नहीं है। 1994-95 से, रुपये की अवधि में नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि पांच उदाहरणों – 2002-2011, 2003-2012, 2004-2013, 2005-2014 और 2006-FY15 पर 10-वर्ष की समय-अवधि के लिए 14% से अधिक थी। .

“वास्तविक जीडीपी वृद्धि, मुद्रास्फीति और रुपये के मूल्यह्रास के संयोजन से लक्ष्यों को प्राप्त करने पर एक मजबूत प्रभाव पड़ेगा। आदर्श रूप से उच्च वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि, स्थिर और कम मुद्रास्फीति और स्थिर मूल्यह्रास अर्थव्यवस्था के लिए अच्छा संकेत है, ”उन्होंने कहा।

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