आरबीआई बुधवार को ब्याज दर बढ़ा सकता है

विशेषज्ञों का कहना है कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) बुधवार को बेंचमार्क उधार दर में 25-50 आधार अंकों की वृद्धि कर सकता है क्योंकि मुद्रास्फीति अपने आराम स्तर से ऊपर बनी हुई है।

पिछले महीने, आरबीआई ने सर्पिल मुद्रास्फीति की जांच के लिए ऑफ-साइकिल मौद्रिक नीति समीक्षा में रेपो दर या अल्पकालिक उधार दर में 40 आधार अंकों की वृद्धि की।
आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास की अध्यक्षता वाली मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) का निर्णय, जिसने सोमवार को अपने विचार-विमर्श शुरू किया, बुधवार को सुबह 10 बजे घोषित किया जाना है।

दास पहले ही संकेत दे चुके हैं कि रेपो दर में एक और बढ़ोतरी हो सकती है, हालांकि उन्होंने इसकी मात्रा निर्धारित करने से परहेज किया।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) आधारित मुद्रास्फीति, जिसे आरबीआई अपनी मौद्रिक नीति में आते समय कारक बनाता है, अक्टूबर 2021 से बढ़ रहा है।
खुदरा मुद्रास्फीति जनवरी से आरबीआई के 6 प्रतिशत के ऊपरी सहिष्णुता स्तर से ऊपर बनी हुई है। अप्रैल में यह 8 साल के उच्च स्तर 7.79 प्रतिशत पर पहुंच गया था।
सरकार ने केंद्रीय बैंक को यह सुनिश्चित करने का काम सौंपा है कि खुदरा मुद्रास्फीति दोनों तरफ 2 प्रतिशत के मार्जिन के साथ 4 प्रतिशत पर बनी रहे।

एचडीएफसी बैंक ट्रेजरी रिसर्च डेस्क की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि आरबीआई अपने रुख और सीआरआर दर को अपरिवर्तित रखते हुए नीतिगत दर में 25 बीपीएस की वृद्धि कर सकता है।
“हम 50 बीपीएस के बजाय 25 बीपीएस की वृद्धि के पक्ष में झुकते हैं क्योंकि हमें इस स्तर पर बड़ी दर में वृद्धि के लिए एक बाध्यकारी मामला नहीं दिखता है,” यह कहा।
यह उम्मीद करता है कि आरबीआई वैश्विक और घरेलू मूल्य दबावों में बदलाव का हवाला देते हुए मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान को 5.7 प्रतिशत से 70-80 बीपीएस तक बदल देगा।
यस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री इंद्रनील पान ने कहा कि मुद्रास्फीति आश्चर्य ने आरबीआई को मौद्रिक नीति को सख्त करने की आवश्यकता को सामने लाया है।

“हम देखते हैं कि आरबीआई जून में 35 बीपीएस की वृद्धि के साथ मई के अपने 40 बीपीएस रेपो बढ़ोतरी का विस्तार कर रहा है, इसके बाद अगस्त और सितंबर में 25 बीपीएस की वृद्धि हुई है। इस समय तक, हम उम्मीद करते हैं कि वैश्विक विकास में कमोडिटी की कीमतों को कम करने के लिए पर्याप्त नरमी आएगी और इस तरह घरेलू मुद्रास्फीति चक्र को भी कुछ आराम मिलेगा।
त्रेहान समूह के प्रबंध निदेशक सारांश त्रेहन ने कहा कि आरबीआई प्रमुख नीतिगत दरों में 50 आधार अंकों तक की वृद्धि कर सकता है।

बैंक अंततः इसे उधारकर्ताओं को पास कर देंगे। हालांकि, मौजूदा ऐतिहासिक कम ब्याज दरों को देखते हुए, यह मांग पर महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं डालेगा, उन्होंने कहा।

“हम उम्मीद करते हैं कि नीतिगत दर 35-50 बीपीएस तक बढ़ जाएगी। तथापि, आरबीआई द्वारा विकास प्रक्रिया को बनाए रखने के लिए एलएएफ विंडो के माध्यम से लगातार चलनिधि सहायता प्रदान करने की संभावना है। यह नीतिगत मोड़ों के माध्यम से उपज की सख्तता को नियंत्रित करते हुए सरकारी उधार कार्यक्रम को सहायता प्रदान करेगा, ”क्रेडिट रेटिंग एजेंसी इंफोमेरिक्स ने कहा।

ट्रस्ट म्यूचुअल फंड के फंड मैनेजर आनंद नेवतिया ने कहा कि आरबीआई अब विकास पर मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राथमिकता दे रहा है, “हम उम्मीद करते हैं कि 35-50 बीपीएस की बढ़ोतरी के साथ-साथ सीआरआर में बढ़ोतरी से तरलता में कमी आएगी”।

सरकार ने आरबीआई को यह सुनिश्चित करने का काम सौंपा है कि सीपीआई-आधारित मुद्रास्फीति दोनों तरफ दो प्रतिशत के अंतर के साथ 4 प्रतिशत पर बनी रहे।
पिछले महीने, एमपीसी ने बढ़ती महंगाई पर काबू पाने के लिए प्रमुख नीतिगत दर (रेपो) को 40 आधार अंकों से बढ़ाकर 4.4 प्रतिशत कर दिया था। अगस्त 2018 के बाद यह पहली दर वृद्धि थी।
लॉकडाउन के प्रभाव को कम करने के उद्देश्य से, RBI ने 27 मार्च, 2020 में रेपो दर को 75 आधार अंकों से घटाकर 4.40 प्रतिशत कर दिया था, जो कि 5.15 प्रतिशत था।

22 मई, 2020 को, RBI ने फिर से रेपो दर में 40 आधार अंकों की कटौती की और इसे 4 प्रतिशत तक लाया। इसके बाद, इसने 4 मई, 2022 को इसे बढ़ाने से पहले लगभग दो वर्षों तक बेंचमार्क ब्याज दर में यथास्थिति बनाए रखी।