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लंबी पैदल यात्रा दर में ‘वक्र के पीछे’ नहीं आरबीआई; झटकों पर जरूरत से ज्यादा प्रतिक्रिया करना बुद्धिमानी नहीं : आशिमा गोयल

लंबी पैदल यात्रा दर में 'वक्र के पीछे' नहीं आरबीआई;  झटकों पर जरूरत से ज्यादा प्रतिक्रिया करना बुद्धिमानी नहीं : आशिमा गोयल

मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की सदस्य आशिमा गोयल ने रविवार को कहा कि भारतीय रिजर्व बैंक बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दर बढ़ाने में “वक्र के पीछे नहीं है” कोरोनावायरस महामारी के बाद।

यह स्वीकार करते हुए कि भारत रूस-यूक्रेन युद्ध से उत्पन्न खाद्य और कच्चे तेल की मुद्रास्फीति के संयोजन के लिए “विशेष रूप से कमजोर” है, गोयल, एक प्रसिद्ध अर्थशास्त्री भी, ने कहा कि दरों में बढ़ोतरी को आर्थिक सुधार के साथ जोड़ा जाना चाहिए। उनकी टिप्पणी केंद्रीय बैंक के दर-निर्धारण पैनल एमपीसी द्वारा इस महीने एक ऑफ-साइकिल नीति बैठक में रेपो दर में 40 आधार अंकों की बढ़ोतरी के साथ बाजारों को आश्चर्यचकित करने के कुछ दिनों बाद आई है। बढ़ती मुद्रास्फीति के बीच अगस्त 2018 के बाद यह पहली दर वृद्धि भी थी।

उन्होंने एक साक्षात्कार में पीटीआई को बताया, “आरबीआई ने पिछले साल तरलता को पुनर्संतुलित करना शुरू कर दिया था, जबकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने अभी तक अपनी बैलेंस शीट को अनुबंधित करना शुरू नहीं किया है, क्योंकि मुद्रास्फीति अपने लक्ष्य से कहीं अधिक है।” यह देखते हुए कि यूक्रेन-रूस युद्ध के कारण मुद्रास्फीति आरबीआई के सहिष्णुता बैंड से अधिक हो गई है, गोयल ने कहा कि भारतीय मांग और मजदूरी ‘नरम’ है।

“अमेरिका में, बड़े सरकारी खर्च के कारण अत्यधिक प्रोत्साहन था। श्रम बाजार तंग हैं। फेड वक्र के पीछे हो सकता है, आरबीआई नहीं है। भारतीय मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र अमेरिका से अलग है, ”उसने जोर दिया।

गोयल इस सवाल का जवाब दे रहे थे कि बढ़ती महंगाई के बावजूद आरबीआई ने ब्याज दर बहुत पहले क्यों नहीं बढ़ाई और क्या केंद्रीय बैंक इस संबंध में यूएस फेड की तुलना में थोड़ा पीछे रह जाएगा। इस महीने की शुरुआत में यूएस फेड ने बेंचमार्क लेंडिंग रेट में 50 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी की थी।

घरेलू मोर्चे पर, खुदरा मुद्रास्फीति इस साल अप्रैल में आठ साल के उच्च स्तर 7.79 प्रतिशत पर पहुंच गई और आरबीआई द्वारा मौद्रिक नीति को और सख्त करने की संभावना है। अप्रैल में लगातार सातवें महीने महंगाई सरपट दौड़ गई। सरकार द्वारा आरबीआई को यह सुनिश्चित करने के लिए अनिवार्य किया गया है कि मुद्रास्फीति दोनों तरफ 2 प्रतिशत के मार्जिन के साथ 4 प्रतिशत पर बनी रहे।

गोयल के अनुसार, यह सुनिश्चित करना कि वास्तविक ब्याज दरें संतुलन के स्तर से बहुत अधिक विचलित न हों और दरों में अनुचित अस्थिरता से बचने से विकास और मुद्रास्फीति के बीच संतुलन बनाए रखने में मदद मिलेगी। उन्होंने यह भी बताया कि वैश्विक वित्तीय संकट के बाद, वास्तविक ब्याज दरें अत्यधिक नकारात्मक थीं, जिससे अति ताप हो रहा था और 2010 के दशक में वे मंदी को बढ़ाते हुए बड़ी सकारात्मक संख्या में आ गए।

“दर वृद्धि को वसूली के साथ जोड़ा जाना चाहिए। इस तरह लगातार आपूर्ति झटकों के तहत मुद्रास्फीति को कम करने के लिए आवश्यक विकास बलिदान को कम किया जा सकता है, ”उसने कहा।

मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान, जिस पर एमपीसी प्रतिक्रिया करता है, सहिष्णुता बैंड के भीतर बहुत अधिक था, गोयल ने कहा, महामारी से विकास की वसूली पूरी नहीं हुई थी, और आगे की लहरों के खतरे अभी भी मजबूत थे जब एमपीसी पहले मिले थे। वह 2 से 4 मई तक आयोजित ऑफ-साइकिल एक से पहले की बैठकों का जिक्र कर रही थीं।

उन्होंने कहा, “पहले दौर के झटके से आगे निकल जाना कभी भी समझदारी नहीं है, भले ही यह पहले के झटकों की एक श्रृंखला का अनुसरण करता हो, खासकर जब देश एक महामारी से अस्थिर वसूली में हो,” उसने कहा, लंबी अवधि के मूल्य दबाव भौतिक हो गए हैं 24 फरवरी को यूक्रेन युद्ध शुरू होने के बाद ही भारत में।

यह देखते हुए कि बाजार आशंकाओं पर काबू पा चुके हैं और पहले से ही बड़ी दरों में बढ़ोतरी कर चुके हैं, गोयल ने कहा, “उस समय एमपीसी की कार्रवाई से बाजार में तेज वृद्धि और बाजार में अतिरिक्त अस्थिरता हो सकती है।” भारत “खाद्य और कच्चे तेल की मुद्रास्फीति के संयोजन के लिए विशेष रूप से कमजोर है जिसे युद्ध ने फैलाया है,” उसने कहा।

यह पूछे जाने पर कि क्या ईंधन कर में कटौती से मुद्रास्फीति में कमी आएगी, उन्होंने कहा कि एक दूसरे के बाद कई आपूर्ति झटकों के कारण मुद्रास्फीति अधिक है, हालांकि कुछ क्षेत्रों में वसूली भी क्षमता को प्रभावित कर रही है।

“प्रति-चक्रीय ईंधन कर आपूर्ति-झटके के तहत लगातार मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए आवश्यक उत्पादन बलिदान को कम कर सकते हैं,” उसने कहा।

अधिक फेड दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों के कारण भारत जैसे देशों से पूंजी के बहिर्वाह में भारी अस्थिरता के डर पर, उन्होंने कहा, भारत की अनुक्रमण और विदेशी पूंजी के प्रवेश को सीमित करने की सावधानीपूर्वक प्रक्रिया ने सुनिश्चित किया है कि ऐसी पूंजी के संबंध में बहुत बड़ी नहीं है। घरेलू बाजार।

गोयल ने कहा, “हम देख रहे हैं कि घरेलू और विदेशी निवेशक शेयर बाजार में विपरीत स्थिति ले रहे हैं,” उन्होंने कहा कि विविधता बाजार को और अधिक स्थिर बनाती है।

अधिकांश ब्याज-संवेदनशील ऋण प्रवाह पहले ही छोड़ चुके हैं, उन्होंने कहा और बताया कि भारत के पास अल्पकालिक अस्थिरता और मजबूत व्यापक आर्थिक बुनियादी बातों को अवशोषित करने के लिए बड़े भंडार हैं। प्रख्यात अर्थशास्त्री ने जोर देकर कहा, “समय के साथ, विदेशी निवेशक भारतीय विकास की संभावनाओं से चूकना नहीं चाहेंगे जो अधिकांश देशों की तुलना में बेहतर बनी हुई है।”

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