आरबीआई जून में रेपो रेट में 25 बीपीएस की बढ़ोतरी कर सकता है: रिपोर्ट

भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा विकास पर मुद्रास्फीति को प्राथमिकता देने के साथ, जून में रेपो दर में कम से कम 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की संभावना है, एसबीआई की इकोरैप रिपोर्ट में बुधवार को कहा गया है।

पिछले हफ्ते घोषित अपनी मौद्रिक नीति में, आरबीआई ने रेपो दर को 4 प्रतिशत पर अपरिवर्तित छोड़ दिया था। छह-सदस्यीय मौद्रिक पैनल ने यह भी सुनिश्चित करने के लिए आवास की वापसी पर ध्यान केंद्रित करते हुए समायोजनशील बने रहने का फैसला किया कि मुद्रास्फीति आगे बढ़ने के साथ-साथ विकास का समर्थन करते हुए लक्ष्य के भीतर बनी रहे।

रिपोर्ट में बुधवार को कहा गया, “अब हम जून और अगस्त में 25 आधार अंकों (बीपीएस) की दर में बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं, जिसमें (ब्याज दर सख्त) चक्र में 75 आधार अंकों की संचयी वृद्धि होगी।”

उपभोक्ता मूल्य-आधारित सूचकांक (सीपीआई) द्वारा मापी गई खुदरा मुद्रास्फीति, मार्च 2022 में वार्षिक आधार पर 6.95 प्रतिशत हो गई, जबकि फरवरी 2022 में यह 6.07 प्रतिशत थी, जो मुख्य रूप से खाद्य कीमतों में वृद्धि के कारण थी।

रूस-यूक्रेन संघर्ष ने मुद्रास्फीति के प्रक्षेपवक्र को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किया है।

मार्च 2022 का मुद्रास्फीति प्रिंट दिखाता है कि गेहूं, प्रोटीन आइटम (विशेष रूप से चिकन), दूध, रिफाइंड तेल, आलू, मिर्च, मिट्टी का तेल, जलाऊ लकड़ी, सोना और एलपीजी समग्र रूप से समग्र मुद्रास्फीति में योगदान करते हैं।

संघर्ष ने चिकन की कीमतों को अचानक बढ़ा दिया है क्योंकि यूक्रेन से चिकन फ़ीड का आयात बाधित हो रहा है। रिपोर्ट में कहा गया है कि यूक्रेन से सूरजमुखी तेल की आपूर्ति पर दबाव के कारण इंडोनेशिया से निर्यात नीति में बदलाव आया है, जिससे पाम तेल का आयात कम हुआ है।

WPI और CPI खाद्य मुद्रास्फीति के बीच एक बड़ा अंतर था, जिसमें WPI खाद्य कीमतें CPI खाद्य कीमतों से अधिक थीं, जो कीमतों के अपूर्ण पास-थ्रू का संकेत देती थीं। जनवरी 2022 में यह अंतर 4.7 प्रतिशत था और अब यह घटकर 2.3 प्रतिशत हो गया है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “हमने पहले ही डब्ल्यूपीआई खाद्य मुद्रास्फीति के इस प्रभाव को सीपीआई खाद्य मुद्रास्फीति में ले लिया है, जबकि हमारा औसत सीपीआई 5.5-6 प्रतिशत (95-USD 100 प्रति बैरल का तेल मूल्य) का अनुमान लगाया गया है।”

रिपोर्ट के अनुमान बताते हैं कि न्यूनतम समर्थन मूल्य (MSP) में एक प्रतिशत की वृद्धि से CPI मुद्रास्फीति में चार आधार अंकों की वृद्धि होती है।

“इस प्रकार, समग्र रूप से उच्च एमएसपी से सीपीआई मुद्रास्फीति 48-60 बीपीएस की वृद्धि का जोखिम पैदा करना चाहिए, जो हमारे पहले के 5.8 प्रतिशत के मुद्रास्फीति पूर्वानुमान से अधिक है। इस प्रकार, मुद्रास्फीति पर एमएसपी का प्रभाव लेते हुए, सीपीआई मुद्रास्फीति को वित्त वर्ष 23 में 6 प्रतिशत से ऊपर धकेला जा सकता है। यह आरबीआई की महंगाई दर 5.7 फीसदी से ज्यादा है।’

मुद्रास्फीति प्रिंट अब सितंबर तक 7 प्रतिशत से अधिक रहने की संभावना है, यह कहते हुए कि सितंबर के बाद, मुद्रास्फीति प्रिंट 6.5-7 प्रतिशत की सीमा में हो सकता है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “हमारा वित्त वर्ष 23 का मुद्रास्फीति पूर्वानुमान अब 6.5 प्रतिशत के करीब है, एक विस्तारित खाद्य मूल्य आघात की संभावना को ध्यान में रखते हुए,” रिपोर्ट में कहा गया है।

इसने आगे कहा कि बढ़ते ब्याज दर चक्र में जी-सेक (सरकारी प्रतिभूति) प्रतिफल और रेपो दर कूद के बीच प्रसार को देखते हुए, जी-सेक प्रतिफल सितंबर तक 7.75 प्रतिशत तक पहुंच सकता है।

“हमें विश्वास है, आरबीआई गैर-पारंपरिक नीतिगत उपायों के माध्यम से जी-सेक प्रतिफल को 7.5 प्रतिशत पर सीमित रखेगा,” यह कहा।