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राज्यों के लिए उधार लेने की लागत अप्रैल के बाद सबसे कम

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अगर जी-सेक यील्ड कम हो जाती है, तो एसडीएल यील्ड का पालन होगा, ”पंकज पाठक, फंड मैनेजर, क्वांटम एसेट मैनेजमेंट में फिक्स्ड इनकम।

मनीष एम. सुवर्ण द्वारा

राज्यों और कार्यकाल में राज्य विकास ऋणों (एसडीएल) पर भारित औसत उधार लागत इस सप्ताह अप्रैल 2021 की शुरुआत के बाद से सबसे कम हो गई है, मुख्य रूप से चालू वित्त वर्ष में राज्यों द्वारा कम उधारी के कारण सांकेतिक उधार कैलेंडर और मॉडरेशन की तुलना में कम है। पिछले कुछ दिनों में सरकारी प्रतिभूतियों पर प्रतिफल।

चालू सप्ताह में औसत उधारी लागत 6.62% रही है, जो एक सप्ताह पहले की अवधि की तुलना में 9 आधार अंक कम है। 10 साल के एसडीएल का भारित औसत प्रतिफल 6.89% निर्धारित किया गया था, जो एक सप्ताह पहले की अवधि की तुलना में 3 आधार अंक कम है।

“वित्त वर्ष 2012 में अब तक राज्यों के राजकोषीय संतुलन में उल्लेखनीय सुधार के कारण कई राज्यों द्वारा कम उधारी की आवश्यकता की उम्मीद है और यह उधारी लागत को कम रख रहा है। अगर जी-सेक यील्ड कम हो जाती है, तो एसडीएल यील्ड का पालन होगा, ”पंकज पाठक, फंड मैनेजर, क्वांटम एसेट मैनेजमेंट में फिक्स्ड इनकम।

बाजार सहभागियों ने कहा कि ज्यादातर राज्य जो एसडीएल के माध्यम से धन जुटाने के लिए बाजार का दोहन कर रहे हैं, वे उम्मीद से बेहतर वस्तु और सेवा कर (जीएसटी) संग्रह, ईंधन वस्तुओं पर वैट के उच्च संग्रह और करों के हस्तांतरण के कारण बेहतर संतुलन के कारण कम उधार ले रहे थे। केंद्र सरकार से।

केयर रेटिंग्स के अनुसार, वित्त वर्ष 22 में राज्यों द्वारा अब तक की उधारी इस अवधि के लिए सांकेतिक नीलामी कैलेंडर की तुलना में 13% कम रही है। वित्त वर्ष 22 में राज्यों ने सांकेतिक उधार कैलेंडर में प्रस्तावित 4.66 लाख करोड़ रुपये की तुलना में अब तक 4.06 लाख करोड़ रुपये जुटाए हैं। महाराष्ट्र, तमिलनाडु, पश्चिम बंगाल, उत्तर प्रदेश, राजस्थान और तेलंगाना वित्त वर्ष 2012 में अब तक के शीर्ष उधार लेने वाले राज्य हैं, जो कुल उधारी का 66% है। हालांकि, ओडिशा ने अभी तक चालू वित्त वर्ष में बाजार से उधारी नहीं ली है।

अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में गिरावट और अंतरराष्ट्रीय बाजार में तेल की कीमतों में नरमी के कारण जी-सेक पर प्रतिफल गिर गया है। फिलहाल बेंचमार्क 6.10%-2031 बॉन्ड यील्ड पर यील्ड 6.3657% पर ट्रेड कर रही है।

राज्य के स्वामित्व वाले बैंकों के डीलरों ने कहा कि एसडीएल में निवेशकों की भूख में सुधार हुआ है क्योंकि यह कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में बेहतर रिटर्न और सुरक्षा दे रहा है, जिससे एसडीएल पर जी-सेक की संबंधित परिपक्वता पर स्प्रेड को कड़ा कर दिया गया है। इस सप्ताह नीलाम किए गए 10-वर्षीय एसडीएल और 10-वर्षीय जी-सेक की प्राथमिक बाजार प्रतिफल के बीच का फैलाव 55 बीपीएस था, जबकि महीने की शुरुआत में यह 61 बीपीएस था।

जेएम के एमडी और इंस्टीट्यूशनल फिक्स्ड इनकम के प्रमुख अजय मंगलुनिया ने कहा, “हम यह भी देखते हैं कि बड़ी संख्या में निवेशक कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में एसडीएल के स्तर को बेहतर और आकर्षक पा रहे हैं, जिसके परिणामस्वरूप कॉर्पोरेट और संस्थागत खिलाड़ियों में राज्य ऋण की बेहतर भूख है।” वित्तीय।

मार्केट प्लेयर्स को उम्मीद है कि निकट भविष्य में स्प्रेड कम रहेगा क्योंकि एसडीएल पर यील्ड मौजूदा स्तरों पर रहने की उम्मीद है। मंगलुनिया ने कहा, “स्प्रेड 45-60 बीपीएस के बैंड में रह सकता है, जो पहले 75-90 बीपीएस हुआ करता था।”

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