भारत Q1 सकल घरेलू उत्पाद पूर्वावलोकन: मजबूत दोहरे अंकों की वृद्धि की उम्मीद; कोविड की लहर से अप्रभावित अर्थव्यवस्था, खेल में आधार प्रभाव

आर्थिक विकास में अपेक्षित पलटाव भी मजबूत उपभोक्ता गतिविधि के लिए वसीयतनामा होगा, जो कोविड -19 महामारी की दूसरी लहर से अप्रभावित है। (छवि: रॉयटर्स)

इस वित्तीय वर्ष की अप्रैल-जून तिमाही के दौरान भारत की अर्थव्यवस्था के दोहरे अंकों में बढ़ने की उम्मीद है, पिछले वर्ष के निम्न आधार से मदद मिली। आर्थिक विकास में अपेक्षित पलटाव भी मजबूत उपभोक्ता गतिविधि के लिए वसीयतनामा होगा, जो कोविड -19 महामारी की दूसरी लहर से अप्रभावित है। समाचार एजेंसी रॉयटर्स द्वारा किए गए 41 अर्थशास्त्रियों के एक हालिया सर्वेक्षण ने संकेत दिया कि जून तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में 20 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि एक साल पहले इसी अवधि में 24.4% के रिकॉर्ड संकुचन की तुलना में। इस बीच, भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति को उम्मीद है कि जून तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 21.4% होगी।

आरबीआई मौद्रिक नीति समिति:

दूसरी लहर की गिरावट के साथ घरेलू आर्थिक गतिविधियां ठीक होने लगी हैं। आगे देखते हुए, कृषि उत्पादन और ग्रामीण मांग में लचीलापन रहने की उम्मीद है। शहरी मांग में देरी के साथ सुधार होने की संभावना है क्योंकि विनिर्माण और गैर-संपर्क गहन सेवाएं एक मजबूत गति से फिर से शुरू होती हैं, और रुकी हुई मांग की रिहाई टीकाकरण की त्वरित गति के साथ एक टिकाऊ चरित्र प्राप्त करती है। हालांकि, वैश्विक पण्य कीमतों का ऊंचा स्तर और वित्तीय बाजार में उतार-चढ़ाव मुख्य नकारात्मक जोखिम हैं। इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि का अनुमान 2021-22 में 9.5% पर बरकरार रखा गया है, जिसमें Q1 में 21.4% शामिल है; Q2 में 7.3%; Q3 में 6.3%; और 2021-22 की चौथी तिमाही में 6.1%। Q1: 2022-23 के लिए वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 17.2% पर अनुमानित है।

भारतीय स्टेट बैंक इकोरैप:

SBI Nowcasting मॉडल के आधार पर, Q1 FY22 के लिए अनुमानित GDP वृद्धि लगभग 18.5% (ऊपर की ओर पूर्वाग्रह के साथ) होगी। जीवीए 15% अनुमानित है। महत्वपूर्ण बात यह है कि मजबूत कर संग्रह के कारण जीवीए और जीडीपी के बीच व्यापक अंतर की संभावना है। यह आरबीआई के 21.4% के अनुमान से कम है। यदि अब तक घोषित कॉर्पोरेट परिणामों को देखा जाए, तो Q1 FY22 में कॉर्पोरेट GVA (EBITDA + कर्मचारी लागत) में पर्याप्त सुधार दिखाई दे रहा है। कुल मिलाकर, 4069 कंपनियों के कॉर्पोरेट जीवीए ने Q1 FY22 में 28.4% की वृद्धि दर्ज की। हालांकि, यह Q4FY22 में विकास से कम है, जिससे पहले के अनुमान की तुलना में कम जीडीपी अनुमान की पुष्टि होती है।

राहुल बाजोरिया, मुख्य अर्थशास्त्री, बार्कलेज:

हम अनुमान लगाते हैं कि भारत की अर्थव्यवस्था 21.2% y/y में Q2 21 (अप्रैल-जून, या वित्तीय वर्ष 2021- 22 की पहली तिमाही) में विस्तारित हुई, एक निम्न आधार के रूप में और दूसरी COVID लहर के कारण गतिविधि का एक बहुत छोटा नुकसान सभी के लिए विकास को धक्का देता है -एक तिमाही के लिए उच्चतम समय। हमारा पूर्वानुमान हमारे वित्त वर्ष 2021- 22 के 9.2% के सकल घरेलू उत्पाद के अनुमान के लिए उल्टा जोखिम का सुझाव देता है, और यदि हमारे पूर्वानुमान को साकार किया जाता है, तो चालू वित्त वर्ष के लिए सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दोहरे अंकों के करीब हो सकती है। हमारे विचार में, Q2 डेटा दो विपरीत विषयों का टकराव दिखाएगा। हालांकि COVID के प्रकोप के कारण क्रमिक गति धीमी हो गई, भारत के व्यापार योग्य क्षेत्र के मजबूत प्रदर्शन और सेवाओं की गतिविधि में अपेक्षा से बहुत कम गिरावट से हमें पहले की अपेक्षा बहुत तेज जीडीपी विकास का समर्थन करना चाहिए।

सुमन चौधरी, मुख्य विश्लेषणात्मक अधिकारी, एक्यूट रेटिंग और अनुसंधान:

Q1 FY22 को पिछले साल के लगभग पूर्ण राष्ट्रव्यापी लॉकडाउन से अनुकूल आधार से मजबूत समर्थन प्राप्त है, जिसके कारण Q1FY21 GDP में 24.4% YoY संकुचन हुआ था। जबकि लगभग सभी राज्यों में कोविड की दूसरी लहर की तीव्रता और उसके बाद के लॉकडाउन ने Q1 में फिर से संपर्क गहन सेवाओं को बाधित कर दिया है, विकास प्रिंट को महामारी के इस चरण में औद्योगिक क्षेत्र के सापेक्ष लचीलापन द्वारा समर्थित होने की संभावना है, बेस फैक्टर के अलावा निर्यात में लगातार बढ़ोतरी और सरकारी पूंजीगत व्यय के स्तर में सुधार। औद्योगिक क्षेत्र पर लॉकडाउन का कम प्रभाव Q1 के लिए IIP प्रिंट में प्रकट होता है, जिसमें वर्ष-दर-वर्ष 44.9% की वृद्धि दर्ज की गई। निर्यात क्षेत्र में उछाल न केवल 86.0% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि से परिलक्षित होता है, बल्कि Q1FY20 में 18.0% की वृद्धि से भी परिलक्षित होता है। हमने Q1FY22 के लिए ~20.0% की GVA YoY वृद्धि और ~22.0%-23.0% की GDP वृद्धि का अनुमान लगाया है। हालांकि, पूर्व-कोविड स्तरों की तुलना में उत्पादन का पूर्ण स्तर अभी भी कम होगा, यानी वित्त वर्ष 2020 की पहली तिमाही, जिसका अर्थ है कि अर्थव्यवस्था को अभी भी एक स्थायी विकास पथ पर चलने से पहले कुछ खोई हुई जमीन को कवर करने की आवश्यकता है। सेवा क्षेत्र पर गंभीर प्रभाव को देखते हुए, Q4FY21 की तुलना में GVA और GDP में दोहरे अंकों का क्रमिक संकुचन भी अपेक्षित है।

निर्मल बांग इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज:

हम 1QFY22 के लिए सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 16% पर आंकी गई है, जो कि जून’21 में अपेक्षाकृत तेजी से रिकवरी पर हमारे 10% के पहले के अनुमान से ऊपर है क्योंकि भारत में दूसरी कोविड लहर के बाद अर्थव्यवस्था खुली। इसके अलावा, चूंकि लॉकडाउन मुख्य रूप से मई’21 में केंद्रित थे, अर्थव्यवस्था कम से कम 90% क्षमता पर काम कर रही थी, जबकि दूसरी लहर चरम पर थी। अंत में, जबकि औपचारिक अर्थव्यवस्था दूसरी कोविड लहर के बीच लचीला थी, यहां तक ​​​​कि अनौपचारिक विनिर्माण अर्थव्यवस्था भी 1QFY21 के विपरीत, पूर्ण रूप से बंद नहीं हुई थी। 1QFY22 में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन के साथ, हम वित्त वर्ष 22 के लिए अपने सकल घरेलू उत्पाद के पूर्वानुमान को पहले के 7% से बढ़ाकर 8.5% कर देते हैं। FY22 के लिए हमारा GVA पूर्वानुमान 8.3% है। जबकि हम एक तीसरी कोविड लहर और फलस्वरूप रुक-रुक कर होने वाले प्रतिबंधों से इंकार नहीं करते हैं, हम मानते हैं कि दूसरी कोविड लहर की तुलना में इसका आर्थिक प्रभाव अधिक मौन होने की संभावना है और यह काफी हद तक हमारे पूर्वानुमानों में शामिल है। इसके अलावा, जैसे-जैसे टीकाकरण गति पकड़ता है, किसी भी तीसरी कोविड लहर का प्रभाव, यहां तक ​​​​कि संपर्क गहन सेवाओं पर भी अधिक प्रभाव पड़ सकता है। हम उम्मीद करते हैं कि 1QFY22 में उद्योग (निर्माण को छोड़कर) की अगुवाई में 35% सालाना वृद्धि होगी, जबकि कृषि और संबद्ध क्षेत्र की वृद्धि 2.5% YoY तक मध्यम हो सकती है। निर्माण क्षेत्र के नेतृत्व में सेवाओं (निर्माण सहित) के सालाना 12.7% बढ़ने की उम्मीद है।

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