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मुद्रास्फीति के लिए आपूर्ति पक्ष जोखिम बना रहता है: फिनमिन ने व्यापक घाटे की चिंताओं को ध्वजांकित किया

According to the ministry, depreciation risk to the rupee remained as long as net foreign portfolio investor (FPI) outflows continue in response to increase in policy rates and quantitative tightening in advanced economies.

वित्त मंत्रालय ने सोमवार को दोहरे घाटे के बढ़ने की चेतावनी दी, जो संभावित रूप से व्यापक घाटे और कमजोर रुपये के चक्र का जोखिम पैदा कर रहा है, और कहा कि गैर-पूंजीगत व्यय का “युक्तिकरण” इसलिए महत्वपूर्ण हो गया है। मंत्रालय ने मई के लिए मासिक आर्थिक समीक्षा में कहा, “कड़ी मेहनत से अर्जित मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता का त्याग किए बिना निकट अवधि की चुनौतियों का सावधानीपूर्वक प्रबंधन करने की आवश्यकता है।”

“राजकोषीय घाटे में वृद्धि से चालू खाता घाटा बढ़ सकता है, महंगा आयात के प्रभाव को बढ़ा सकता है, और रुपये के मूल्य को कमजोर कर सकता है, जिससे बाहरी असंतुलन और बढ़ सकता है, जिससे जोखिम पैदा हो सकता है (इस समय निश्चित रूप से कम) व्यापक घाटे और कमजोर मुद्रा का चक्र। इस प्रकार गैर-कैपेक्स व्यय को युक्तिसंगत बनाना न केवल विकास-सहायक कैपेक्स की रक्षा के लिए बल्कि राजकोषीय फिसलन से बचने के लिए भी महत्वपूर्ण हो गया है, ”यह कहा।

रिपोर्ट में कहा गया है कि 2022-23 के लिए पूंजीगत व्यय के बजट में वृद्धि को कम करने की उम्मीद है, रिपोर्ट में कहा गया है कि डीजल और पेट्रोल पर उत्पाद शुल्क में कटौती के बाद सकल राजकोषीय घाटे के बजट स्तर पर एक उल्टा जोखिम सामने आया है।

मंत्रालय के अनुसार, रुपये के मूल्यह्रास का जोखिम तब तक बना रहता है जब तक कि नीतिगत दरों में वृद्धि और उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में मात्रात्मक कसने के जवाब में शुद्ध विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) का बहिर्वाह जारी रहता है।

हालांकि, प्रणाली को स्थिर करने के लिए संयुक्त रूप से काम करने वाली मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों का उल्लेख करते हुए, मंत्रालय ने कहा कि ये केवल मांग पक्ष से मुद्रास्फीति को संबोधित कर सकते हैं, मांग में कमी और कोविड के हिस्से के रूप में घोषित प्रोत्साहनों के रोल-बैक के माध्यम से -19 राहत पैकेज। मंत्रालय ने स्पष्ट रूप से कहा, “आपूर्ति पक्ष से, व्यापार व्यवधान, निर्यात प्रतिबंध और वैश्विक कमोडिटी की कीमतों में परिणामी वृद्धि मुद्रास्फीति को तब तक जारी रखेगी जब तक रूस-यूक्रेन संघर्ष जारी रहता है और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला की मरम्मत नहीं होती है।” .

हालांकि, मंत्रालय ने कहा कि भले ही दुनिया “व्यापक गतिरोध की एक अलग संभावना को देख रही है”, भारत अपनी “विवेकपूर्ण स्थिरीकरण नीतियों” के कारण गतिरोध के कम जोखिम में है।

मंत्रालय ने उल्लेख किया कि अप्रैल-मई के लिए उच्च आवृत्ति संकेतक ने 2022-23 में आर्थिक गतिविधियों में तेजी का संकेत दिया, जो 2021-22 की चौथी तिमाही में एकत्रित गति को बनाए रखता है। चालू वित्त वर्ष के पहले दो महीनों में जारी गति देश के लिए 2022-23 में प्रमुख देशों में सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था के रूप में जारी रहने के लिए अच्छी तरह से संकेत देती है।

RBI के OBICUS सर्वेक्षण का उल्लेख करते हुए, मंत्रालय ने कहा कि विनिर्माण क्षेत्र में क्षमता उपयोग मार्च तिमाही में 74.5% हो गया, जो पिछले एक में 72.4% था। “RBI का औद्योगिक दृष्टिकोण सर्वेक्षण आगे इंगित करता है कि 59 प्रतिशत उत्तरदाताओं ने जून 2022 को समाप्त तिमाही के लिए क्षमता उपयोग में वृद्धि देखी है।”

मंत्रालय के अनुसार, ऐसा प्रतीत होता है कि विनिर्माण ने पीएलआई योजना का जवाब अपने पूर्व-महामारी जीवीए स्तर के 109 प्रतिशत की वसूली के लिए दिया है। विकास की गति विनिर्माण के पक्ष में है जिसका वास्तविक सकल मूल्य वर्धित (Q4 में) पिछली तीन तिमाहियों की तुलना में अधिक है।

आरबीआई की मौद्रिक नीति के संबंध में, मंत्रालय की रिपोर्ट में कहा गया है, “यह अब पूरी तरह से अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के दबाव पर लगाम लगाने के लिए समर्पित है।”

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