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पूंजीगत व्यय: क्षेत्र के लिए कार्यों में अच्छा राजकोषीय

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वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में चार प्रमुख बुनियादी ढांचा क्षेत्रों पर खर्च साल दर साल लगभग दोगुना हो गया

ईशा चौधरी द्वारा

राष्ट्रीय बुनियादी ढांचा योजना (एनआईपी) में परिकल्पित महत्वाकांक्षी लक्ष्यों को पूरा करने के लिए सार्वजनिक खर्च भारी उठा रहा है, जबकि निजी क्षेत्र का निवेश चक्र अधर में है। आश्चर्य नहीं कि केंद्र सरकार का पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) वित्त वर्ष 2021 में सालाना 26% बढ़ा, बावजूद इसके कि महामारी ने राजस्व पक्ष पर महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना किया। राजस्व व्यय की तुलना में इसके उच्च गुणक प्रभाव के कारण कैपेक्स पर यह ध्यान अर्थव्यवस्था के लिए अच्छा है।

इस तरह के सरकारी खर्च के जारी रहने की उम्मीद है, क्योंकि इस वित्तीय वर्ष के केंद्रीय बजट में वित्तीय सहायता में 26% की वृद्धि हुई है। वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में केंद्र सरकार का पूंजीगत व्यय 26% बढ़कर 1.1 लाख करोड़ रुपये हो गया, और वित्त वर्ष 2020 की पहली तिमाही की तुलना में 77%, जो चुनाव के बाद के खर्च में मंदी के कारण हुआ था। मुख्य रूप से सड़कों और रेल खंडों के नेतृत्व में, वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में चार मुख्य बुनियादी ढांचे – सड़क, रेल, बंदरगाह और आवास – पर खर्च लगभग दोगुना हो गया।

सड़कें: राष्ट्रीय राजमार्गों का निर्माण वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में बढ़कर लगभग 2,300 किमी हो गया, जो वित्त वर्ष 2021 की पहली तिमाही में 1,800 किमी था, क्योंकि सड़क परिवहन और राजमार्ग मंत्रालय और भारतीय राष्ट्रीय राजमार्ग प्राधिकरण (एनएचएआई) द्वारा अनुबंध प्रदान किया गया था। प्रफुल्लित होता रहा। इस वित्त वर्ष की अप्रैल-जुलाई की अवधि में 2,434 किमी का कुल पुरस्कार पिछले वित्त वर्ष में 2,702 किमी के उच्च स्तर से 10% कम था, लेकिन वित्त वर्ष 2020 में इसी अवधि में पुरस्कार से 2.4 गुना अधिक था।

रेलवे: रेल मंत्रालय द्वारा खर्च भी वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में सालाना 26% बढ़ा और वित्त वर्ष 2020 की पहली तिमाही (पूर्व-महामारी के स्तर) की तुलना में 58% अधिक है।

इन उपायों ने इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण (ईपीसी) कंपनियों को उच्च आधार (22% ऊपर) से वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में 8-10% की वृद्धि के साथ शीर्ष पांच सड़क डेवलपर्स की ऑर्डर बुक के साथ अच्छी राजस्व दृश्यता प्रदान की। वित्तीय वर्ष 2021 का।

राज्य: महामारी की दूसरी लहर के कारण राज्यों के पूंजीगत व्यय पर भी बहुत कम प्रभाव पड़ा। भारत में शीर्ष 14 राज्यों का खर्च वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही में सालाना 2.2 गुना बढ़कर 52,000 करोड़ रुपये हो गया और वित्त वर्ष 2020 की पहली तिमाही में पूर्व-महामारी के स्तर से मेल खाता है। उत्तर प्रदेश, मध्य प्रदेश, राजस्थान जैसे राज्य, कर्नाटक और तेलंगाना ने वित्त वर्ष 2022 की पहली तिमाही बनाम वित्त वर्ष 2020 की पहली तिमाही (पूर्व-महामारी के स्तर) में अपने खर्च में वृद्धि के रूप में विकास को गति दी।

वित्त वर्ष 2021RE (रेलवे को एकमुश्त ऋण को छोड़कर जिसे पिछले साल कैपेक्स के तहत वर्गीकृत किया गया है) की तुलना में नौ प्रमुख बुनियादी ढांचा मंत्रालयों के लिए केंद्र के पूंजीगत व्यय में इस वित्त वर्ष में 20% की वृद्धि होने की उम्मीद है। जबकि केंद्र से पिछले साल की तरह निवेश चक्र को चलाने की उम्मीद है, राज्यों का पूंजीगत व्यय, जो पिछले वित्त वर्ष में काफी प्रभावित हुआ था, इस वित्तीय वर्ष में भी गति पकड़ सकता है, जिससे निवेश चक्र आगे बढ़ सकता है।

भारत में शीर्ष 12 राज्यों (जो कुल राज्य पूंजीगत व्यय का तीन-चौथाई से अधिक है) ने चालू वित्त वर्ष में 38% की पूंजीगत व्यय वृद्धि की घोषणा की है। हालांकि, हमारा मानना ​​है कि वे संभावित रूप से परिकल्पित खर्च का 82-85% हासिल करेंगे क्योंकि फंड को महामारी प्रबंधन की ओर मोड़ा जा सकता है, जिससे चालू वित्त वर्ष के लिए 12-15% की वृद्धि हो सकती है।

पहली तिमाही में सरकारी खर्च पर दूसरी महामारी की लहर के सीमित प्रभाव को देखते हुए, हमारा मानना ​​​​है कि समग्र विकास की गति जारी रहेगी और चालू वित्त वर्ष में कुल बुनियादी ढांचा कैपेक्स 16-18% बढ़ जाएगा।

लेखक क्रिसिल रिसर्च के निदेशक हैं

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